亚马逊(AMZN)定于4月25日收盘后公布2019年第一季度业绩。

和上个季度一样,这家电子商务和云计算巨头即将发布这份报告,投资者可能不像去年前三个季度公布业绩前那么有信心。虽然亚马逊2018年四个季度的收益都超过了华尔街的预期,但在第四季度,它发布的2019年第一季度收入指导比预期的要轻。第三季度也出现了类似的情况。

尽管该股自去年秋季的峰值以来已经大幅回落,但亚马逊的股价仍比2018年4月15日高出28.9%。这是一个强劲的表现,因为标普500指数在过去12个月的回报率为11.6%。

关键数字

今年第一季度,亚马逊预计营业收入为23亿至33亿美元,同比增长21%至74%。在此背景下,前四个季度的营业收入增长分别为78%(第四季度)、966%(第三季度)、378%(第二季度)和92%(第一季度)。2018年全年营业收入增长203%,也就是说增长了两倍。

更大的背景是,以下是该公司前四个季度的收入和盈利同比增长结果:

·Q4:收入和调整后的每股盈利分别上涨20%和180%。

·Q3:收入和每股盈利分别增长29%和1,006%。

·Q2:收入和每股盈利分别飙升39%和1,168%。

·Q1:收入和每股盈利分别飙升43%和121%。

北美的营业收入

亚马逊2018年财务业绩的一大亮点是北美业务收入的迅猛增长。这部分收入是该公司目前为止最大的,占其去年2329亿美元净销售额的近61%。因此,北美地区营业收入同比增长156%,是亚马逊2018年整体盈利增长的主要推动力。

值得注意的是,这部分业务与亚马逊网络服务的运营收入相差无几。2018年,北美地区的营业收入为72.7亿美元,而云计算服务收入为73亿美元。

亚马逊网络服务的增长

该公司去年的另一个重大财务业绩是AWS持续强劲的增长。2018年,云服务收入增长46.9%,至256.6亿美元,运营收入飙升68.5%,至73亿美元。

该领域的营业利润率(营业收入除以收入)从2017年的24.8%升至去年的28.4%。按季度计算,2018年第四季度营业利润率为29.3%,第三季度为31.1%,第二季度为26.9%,第一季度为25.7%。因此,这个指标在Q3连续上升,但在Q4略有下降。然而,一个季度并没有形成趋势,因为亚马逊在增长计划上的支出可能会有些起伏不定。

现金流

上季度,过去12个月的营运现金流同比增长67%,至307亿美元。自由现金流(FCF)从83亿美元增加了一倍多,达到194亿美元。

对于亚马逊(Amazon)等为增长大举投资的公司来说,营运收入是更值得关注的现金流指标。此外,与运营收入和净收入(或“收益”)相比,它通常是衡量一家公司财务业绩的更好指标,因为这些仅仅是会计衡量标准。

2019年Q2指导

市场对亚马逊报告的反应可能更多地与该公司对2019年第二季度的指引有关,而不是该公司第一季度的业绩。

因此,你应该知道,分析师预计第二季度的营收将同比增长18%,至623.8亿美元,而每股盈利将增长24.5%至6.31美元。