腾讯证券讯据国外媒体报道称,备受期待的网约车明星企业Lyft股价在上市第二天下跌了近12%,比72美元的发行价格低了4.2%,这样的市场表现也为其他计划在今年上市的科技独角兽企业IPO发出了一个警告信号。

截止美国东部时间12:38分,Lyft股价继续下跌1.28%,至68.13美元。

应该说,Lyft的此次IPO不仅是直接竞争对手Uber的最好模板,也是图片社交网络Pinterest、食品外卖公司Postmates和办公交流应用公司Slack等一批准备今年IPO高估值初创公司的一个测试案例。有知情人士称,Slack已选择了纽约证交所作为自己的上市地,并计划在今年夏天IPO。Pinterest已向SEC交了IPO申请,Uber则已选择纽约证券交易所进行首次公开募股。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学教授戴维-埃里克森(DavidErickson)表示,在上市后管理“投资者预期”是一场心理游戏,只不过Lyft及其承销商在周一发现市场持有与他们背道而驰的情绪。

“令我感到惊讶的是,它尽然如此之快就会破发。虽然周五的市场热情很高,但昨天显然受到了抑制。而且,一旦你在短期内失去了这种上涨的势头,恐怕就很难恢复了。”

在上周宣布IPO发行价前,Lyft一直在努力激起人们的对于自己IPO的兴奋感。在路演的第二天,该公司告诉潜在投资者“自己的股票已经获得了超额认购”。因此,该公司将股价预期从每股62美元上调至68美元,并最终将发行价定为每股72美元。

股价大泄

上周五,Lyft在纳斯达克正式上市,开盘价格约为87美元,比IPO发行价高出21%。但到当天收盘时,价格已跌至78美元。周一,Lyft的股价盘中一度跌至67.78美元的低位,报收于69.01美元,而纳斯达克指数当天上涨了1.3%。

当然,我们不能就交易头几天的情况对其进行过度解读。比如,Snap花了四个月才跌破了自己在2017年的发行价(该股周一报收于11.36美元,仍低于其17美元的发行价)。Facebook股价在IPO的第二天就破发,直到整整一年才开始进入上升通道。

承销商的“挣扎”

摩根大通、瑞士信贷集团和杰富瑞金融集团(JefferiesFinancialGroup)都是此次LyftIPO的承销商,这家总部位于旧金山的公司为这些银行保留了一小部分股票,他们称之为“绿鞋”,以帮助其稳定甚或捍卫IPO价格。对此,巴克莱集团前全球股权资本市场联席主管埃里克森(Erickson)表示:“今天,承销商恐怕将难以维持发行价。”

戴维森公司(D.A.Davidson)高级分析师汤姆-怀特(TomWhite)认为,未来几天,他们都将密切关注该股是否会迎来反弹。

“从情感方面讲,我敢肯定Lyft和承销银行都不希望看到它跌破IPO发行价,但我们需要几天时间才能清楚地了解它会在哪里企稳。”

但更为重要的一点或许是,Lyft是一家典型的科技独角兽公司,它从私人投资者那里获得了超过10亿美元的估值,并希望寻求进入公开市场验证自己的市场价值。而且,诸如Lyft这样的独角兽企业都是高增长公司、烧钱速度很快,并建立在自己将会改变世界的童话故事之上。

其中,Lyft宣称“自己可以从根本上变革交通行业,并最终迎来一个自动驾驶汽车的世界”。Uber也是如此,该公司有望在本月提交自己的IPO文件。Slack做出了类似的承诺,将“重塑员工的交流方式”,Postmates则旨在变革人们购买食品和其他商品的方式。

古根海姆证券的股票研究董事总经理杰克-富勒(JakeFuller)表示,这种“故事驱动性”的股票往往会在投资者当中产生分歧,争论的双方会摇摆不定。但一个没有成功的故事往往会直接导致股价大跌,最典型的例子就是美国食材配送公司BlueApron股价已从最初的价格下跌了约90%,至周一的99美分,甚至面临从公开市场退市的风险

如今,人们争论的焦点已经转移到了“如何对一家在去年亏损近10亿美元的公司进行估值”这一点上。因为即使在股价大跳水之后,Lyft市值仍然高于它在上一次私募融资活动中的估值。

彭博行业研究(BloombergIntelligence)分析师曼迪普-辛格(MandipSingh)写道,按交易价格计算,Lyft市值远远超过了其他互联网公司。

“但现实终将到来,Lyft的估值过高了。”辛格最后说道。