脸书发布强劲的四季度业绩,显示在监管不确定性挥之不去的情况下,用户依然持续增长。在过去六个月内,投资者对公司2019年盈利的预期下降了41%;随着实时故事(LiveStories)通过自动展示来推动新闻播放(NewsFeed)的广告收入,脸书2019年下半年的增长有望超出市场共识。定价压力和货币将拖累上半年增速,因此LiveStories的规模将成为抵消负面影响的关键。公司迈入过渡期,追求LiveStories和消息发送的货币化。由于减少了对NewsFeed的广告的依赖,业绩增速可能放缓。通过参与度正在上升的LiveStories,广告商的投资回报率将继续上升。付费消息发送和Instagram的电商均具有良好前景,但也许还需要几个季度才能提高收入的可见度。