周三大幅上涨和周四疯狂抛售,股票市场的疯狂行为可能是股市触底的开始。分析人员对当前是否触底存在争论,但大都同意在市场触底前可能出现其他大幅波动和反弹。一位策略师表示,“现在看跌已经太迟了,但是现在看涨还为时过早。”
腾讯证券12月28日讯,技术分析师表示,希望快速结束股市抛售局面的投资者可能会感到失望,因为在市场触底反弹之前可能需要再经过几个月的波动交易。
这个时间框架与战略家所说的可能成为市场基本催化剂的重大事件相吻合。最主要的原因便是美联储3月20日会议,市场普遍认为届时美联储可能会暂停加息,以便对股市有所帮助。
本周股市大幅波动,包括道琼斯指数周三单日涨幅超过1000点,随后是周四的大幅下跌,表明市场可能在寻找低点。技术人员对当前是否接近低点存在争论,但大都同意在市场触底前可能出现其他大幅波动和反弹。
“如果你看历史上的几次低点,他们都需要双底。但目前我们还没有。它仍然是'W'的第一站,“Oppenheimer技术分析师艾瑞-沃尔德(AriWald)说。“我们一直在观察2,375点。周一暂时低于该数值,然后回到它之上。自2016年以来牛市回撤了50%。”
沃尔德表示,绝对底部可能会持续几周甚至几个月,现在市场似乎正处于高强度低位。
“我们的下行趋势是多么紧张,你可以关注这些大动作。现在看跌已经太晚了,但是现在看涨还为时过早,“他说。
标普500指数周四下午交易中下跌约1.8%至2,423点,此前一周波动剧烈。它在周一下跌2.7%至2,351点,然后在周三回升至2,470点。
虽然没有办法预测市场低迷的持续时间,但贸易争端方面亟待解决的积极信号或美联储可能放缓加息的预测可能有助于稳定市场。盈利期也即将开始,可能充满惊喜,但是既有正面也有负面消息,因为虽然今年盈利增长已达到20%以上,但是明年公司的盈利预测甚至可能弱于预期。
“我们认为特别困扰市场的是全球贸易问题。CFRA首席投资策略师萨姆-斯托瓦尔(SamStovall)表示,这可能是目前最大的担忧,因为它最有可能引发全球经济衰退。“另一个担忧是美联储以及他们对加息政策的态度,第三是华盛顿的整体功能失调。”
斯托瓦尔说,如果这些方面能有积极的发展趋势,那么周一的收盘将会被证明是低点。
“更为棘手的问题是,[周三]的走势是否只是下跌趋势中的反弹,还是大幅低位震荡的开始。StrategasResearch的技术策略师ChrisVerrone指出,阻力位于2,600至2,675区间(从低点大约+10%至15%)。“在熊市环境中,类似规模的反弹并不罕见,但棘手的部分是反弹的时间和持续时间。主要低点往往表现出极强的广度和强劲的持续动力。“
野村证券(Nomura)Instinet的执行董事弗兰克-卡普莱里(FrankCappelleri)表示,目前的抛售对每个人都在关注的技术指标都很难。“显然,昨天的低点2,346现在已经出现在每个人的雷达屏幕上。其他所有回撤水平,或移动平均线,长期支撑区,在当前的下行途中都没有重要意义。但是,我们有一个短期参考点,”卡普莱里说。
他说,虽然权威人士正在忙着于2008年大衰退和1931年大萧条时期的市场下滑情况进行对比,但他认为更好的比较对象可能是2011年盘中下跌20%。
“我们之前也经历过几次相似的过程,最近一次是在2011/2012期间,2011的10月份,当时价格处于低位,但直到两个月之后我们才能认清当时所面临的形势,”卡普莱里说。“我认为此时进行交易任何人都不会感觉到太舒服。其中之一就是在这里将会产生波动,直到它逐渐平稳。当你处于那个阶段时,很难对它进行准确的评估。谈论与2008年和20世纪30年代的对比有点令人不安。”
他表示,在2011年的抛售中,标准普尔指数在两个方向上均有7%的涨幅。
“我们目前还没有看到这一市场表现。相比而言,这已经是消极方面了,”他说。“你需要看到这是一场拉锯战。我认为至少从昨天开始已经有迹象表明了这一趋势。”
沃尔德说,他仍然认为牛市是完好无损的。
“多年来我所学到的重要一点是,没有人知道市场的发展方向......你想在市场上赚钱,但是不知道市场会做什么,那么你需要一个流程。技术分析是一个过程,”他说。他表示,仅有8%的标准普尔500指数公司高于其200天移动平均线,这是自2011年以来的最低值,当时仅为7%。
“我们认为我们仍然处于这个长期牛市中,这个市场将由低增长的全球经济中的高增长公司所领导。就像苹果和微软这样的股票,你最终会得到你想要的东西。我现在更担心的是具有商品风险的股票,如能源,工业和材料等,“他说。
贝尔德首席投资策略师布鲁斯-比特尔斯(BruceBittles)表示,圣诞节前夕市场大跌的悲观情绪是道琼斯指数触底反弹的前兆。
“我们确实认为12月24日的下跌导致悲观情绪飙升,这是我们确定触底过程开始的要求之一。我们预计VIX跳升至35并且周一已经实现,但历史上所有的大幅下跌都使VIX上涨到更高的水平。因此,我们需要额外的数据来确认可能已经到达低点,但是目前我们对此仍持怀疑态度,”比特尔斯在一份报告中说。
