腾讯证券12月13日讯,据美国财经媒体CNBC报道,双线资本(DoubleLineCapital)创始人及首席执行官、有“债王”之称的杰夫-冈拉克(JeffGundlach)周二以疲弱的图表形态、赤字的上升、经济减速的迹象以及美联储缩减资产负债表之举等因素为由,为股票和公司债市场乃至美国经济描绘出了一幅悲观的图景。

“在我看来,美国股市肯定将会崩溃,而且还会下降至一个更低的水平。”冈拉克说道。这位投资者表示,股市看起来正在走向此前在2月份触及的低点,并可能会跌穿那一低点。冈拉克通过双线资本网站以网络广播的形式发表了这番言论。

冈拉克以图表的形式阐述了他的看空立场,展示了一张回溯至2000年的芯片股长期图表,这张图表显示芯片股未能保持于此前在互联网泡沫时代创下的高点上方。

对于金融股,冈拉克也采取了同样的做法,他所展示的图表显示,在上涨至接近于金融危机以前高点的水平之后,银行股一直都没能突破这种高点。

冈拉克指出,如果美国国债的收益率曲线趋平,那么即便是在利率上升的环境之下,银行股也无法取得良好的表现。他还指出,利率的上升已经导致贷款增长受损,反过来则将损害金融公司的盈利。“当产品的需求下降时,形势会变得很艰难。”他说道。

这位亿万富翁投资者还提到了所谓“FAANG”——社交网络巨头Facebook(NASDAQ:FB)、苹果公司(NASDAQ:AAPL)、在线零售巨头亚马逊(NASDAQ:AMZN)、流媒体视频服务巨头奈飞(NASDAQ:NFLX)和谷歌母公司Alphabet(NASDAQ:GOOGL)——的五大科技巨头最近以来的股价下跌走势。

“所有这些股票现在都已经进入了熊市。”冈拉克说道,他麾下的双线资本管理着1200亿美元客户资产。

冈拉克指出,与经济学家作出的预期相比,最近以来消费者信心指数达不到预期的程度及其一贯性已经达到了2007年经济衰退以来从未见过的水平,这种持续令人失望的表现可能是个信号,表明经济将会迎来疲弱的表现。

在2018年截至目前为止的交易中,标普500指数累计下跌了1%,本季度迄今为止则累计下跌了10%。冈拉克指出,美联储今年以来收缩资产负债表的举措与股市的起伏之间有着很大的相关性。

自杀式任务

就利率问题而言,冈拉克的观点是即便经济表现疲弱,利率水平也可能会继续上升,其原因在于美国政府正试图筹措资金以应对赤字上升的局面,因此政府的发债量正在增长。

“债券价格的反弹远远称不上令人印象深刻。”冈拉克说道,他所指的是本季度以来债券收益率的下降(债券的价格与其收益率之间为负相关关系)。

他提出了一个观点:经济正在减速,而这“可能是由于供给造成的,因此利率不会随着经济表现疲弱而下降”。

冈拉克说道,美联储看起来正在从事一项“自杀性任务”——政府赤字在GDP总额中所占比例正在上升,而美联储却在加息。正常情况下,当赤字扩大之时,美联储应该下调利率才对。尽管最近以来市场波动率有所上升,但市场仍旧广泛预计美联储将在12月19日宣布加息,而那将是美联储今年以来第四次上调基准利率。

“公司债的估值仍旧过高,因此投资者应该避免买入公司债。”冈拉克还补充道,他指出经济增长速度正在放缓,信贷风险则正在上升。

就货币汇率的问题而言,冈拉克说道:“我仍旧坚信,美元的下一个重大动作将是下跌。”至于理由方面,他给出的理由仍是赤字令人忧虑。

从长线投资的方面来说,冈拉克则称其看好新兴市场。他指出,鉴于他对美元将会走软的预期,持有美国以外的股票“将会给你们带来好得多”的回报。