腾讯证券11月28日讯,据美国财经网站MarketWatch报道,股市当然不能完全代表经济,但很明显两者之间也并不是全无关系的。因此,就全球经济前景而言,美国股市10月份的大幅下跌可能会是个不祥之兆。

在周二发布的一份报告中,牛津经济研究院的全球宏观研究部门负责人加布里埃尔-斯特内(GabrielSterne)和路易斯-穆伦(LouisMullen)发出了上述警告。虽然这两人强调指出,他们不想让自己的观点听起来像是“世界末日博士”的言论,并指出未来两年时间里经济将会陷入衰退并非他们的基本情境预期,但两人确实将全球经济扩张在这两年时间里将会宣告终结的可能性预期从此前的20%上调到了25%。

美股市场在10月份的交易中大幅下跌,其中科技股和能源股领跌,原因是投资者在这个月中抛售此前备受欢迎的科技巨头的股票,而原油市场则陷入了熊市区域。这种下跌使得道琼斯工业平均指数在整个10月份中累计下跌了5.1%,创下自2008年10月份以来的最大单月跌幅;标普500指数下跌6.9%,创下了自2011年9月份以来的最大单月跌幅。

随后,美国股市在11月份的交易中进一步下跌,但仍旧保持在高于10月低点的水平。在今年截至目前为止的交易中,标普500指数累计下跌了0.2%,道琼斯工业平均指数则下跌了0.6%。

这两位经济学家承认,由于股市的牛市已经持续了将近十年的缘故,投资者从中获得了回报,因此对于未来的经济衰退有了一些缓冲。毕竟,尽管最近以来股市有所下跌,但按历史标准来看,美国现在的家庭财富仍旧处在非常高的水平。

另外,两人对通胀压力持有“良性的观点”,这就意味着政府有能力采取政策措施,从而抵消市场滑坡带来逆向财富效应所可能对支出造成的任何重大负面影响。与此同时,今年截至目前为止,财政扩张措施所带来的支持作用——这种作用来自于会令赤字扩大的减税政策以及政府支出的提高——对市场动作的影响已经超过了经济影响,而相比之下市场动作还是比较小的。

但这两位经济学家表示,他们无法无视一种风险,那就是美国资产在10月份遭遇的冲击是“恶性的”。

这就意味着,这种市场动作所“反映出的可能是实际利率(向上修正)和中期增长及企业盈利预期(向下修正)的永久性修正”,两人在一份报告中写道。“在这种情况之下,我们的模拟计算表明,如果未来两年时间里股市下跌10%,则可能会导致发达经济体的GDP下降近1%”,而这反过来又会导致利率上升的步伐大幅放缓。

斯特内和穆伦两人还指出,股市遭遇的抛售可能会是金融状况广泛恶化的一部分内容,“牵涉到全球流动性干涸、美元继续走强、企业投资期货逆转、以及住房市场反转”等问题。

有鉴于此,他们将其对未来两年时间里全球经济衰退的可能性预期上调到了略高于历史平均值的水平,从此前预期的20%调高到了25%。