摘要:AT&T通过2014年对卫星发行商DirecTV的500亿美元押注以及最近以844亿美元收购时代华纳的方式,使其从增长缓慢的无线业务中脱颖而出。但由于拥挤的媒体空间,该公司现在背负着2500亿美元的债务,并面临着娱乐业务维持盈利的挑战。今年,AT&T正在进入修正领域,而Verizon在同一时期上涨了近10%。

腾讯证券10月26日讯,今年AT&T的股票是自2008年金融危机以来表现最糟糕的一年,今年以来下跌超过20%,因为该公司数十亿美元的押注难以起飞,其无线业务面临增长挑战。

该公司在2014年扩大了其媒体分销业务,以500亿美元收购卫星分销商DirecTV。今年早些时候AT&T以854亿美元收购时代华纳,在媒体领域的投入翻了一番。

但现在,AT&T面临2500亿美元的债务和略显拥挤的媒体空间,加上越来越多的竞争对手流媒体服务进入市场,当人们放弃卫星电视套件,选择更便宜的产品服务时,它也面临着难以取舍的问题。

此外,目前还不清楚AT&T购买媒体和卫星资产以增加其无线业务的策略,能否允许它将更多产品捆绑在一起,从长远来看也会有所回报。但是,就目前表现来看,其传统卫星和无线业务的收入增长最为缓慢,有时甚至出现同比下降的情况。

今年AT&T正在进入修正领域,但Verizon在同一时期却上涨了近10%。实际上,华尔街的每一位主要分析师对该股票的评级既有卖出也有持有,其中包括MoffettNathanson。

MoffettNathanson分析师莫维特(CraigMoffett)说:“有很多人认为AT&T是有远见的,他们正在对Verizon数据泄露事件中的媒体生态系统进行有远见的押注。”“两年后,Verizon可能会出现下降的趋势。”

本周早些时候报道了9月份AT&T的DirecTV视频用户大幅下降的情况。该部门为359,000名客户提供服务,而其直接面向消费者的流媒体游戏DirecTVNow仅增加了49,000名用户。

莫维特告诉CNBC,“回想起来,他们在底部将无线服务多样化,并在顶部将卫星电视服务多样化。”“就时机而言,目前的情况可能更糟。”

他补充说:“DirecTV业务是最大的支柱,但公司目前所实施的战略对其并没有帮助。”

在接受CNBC评论时,AT&T发言人指出,公司的首席执行官RandallStephenson周三早些时候发表评论说他对第三季度业绩充满信心,并强调需要稳定在公司的宽带和电视业务以及墨西哥业务的EBITDA,即利息,税收,折旧和摊销。

DirecTV的交易让AT&T疯狂进行收购,以期促进其媒体和广告业务。AT&T除了收购时代华纳之外还进行了多次小规模的交易。今年早些时候,它收购了CherninGroup对OtterMedia的控股权,使OtterMedia成为两家公司的合资企业。此外,它还收购了广告和分析公司AppNexus。

AT&T计划继续进行媒体投注。它在本月宣布它将在2019年底推出流媒体服务以与奈飞竞争。该流媒体服务将包括HBO节目,以及华纳媒体部分的其他节目。

它还在其DirecTVNow服务中添加订阅用户。但通常认为,流媒体服务用户的利润比卫星用户更低。

莫维特表示,该公司将放宽其积极的媒体和广告策略,以获得现金,满足债券市场。

“公司目前利用的杠杆率大约是EBITDA的4倍,债券市场的需求现在必须优先于股票市场的需求,”该分析师周三发布的一份报告称。“这个简单的优先级声明特别有用,因为随着时代华纳的加入,以及AT&T多年来第三次细分市场的重组,将极大的增加其复杂性。优先考虑债券市场意味着能够提供强大的现金流......即使这意味着将牺牲部分业务的增长”。