本周对美债交易员而言,不会太平静。绝对不会。

美国和日本的央行要召开货币决策会议,而美国财政部将公布为迅速扩大的预算赤字提供融资的最新计划。本周美国要发布劳动市场数据。这些事件对固定收益最重要主题之一--收益率曲线的形态--影响深远。

综观这些事件,美国公债可能至少暂时走出蛰伏期。从5月份未能持续突破3%以来,10年期公债收益率形成狭幅区间震荡,于是陷入蛰伏期。美国财政部加速发债,选择的债券期限可能加剧收益率曲线扁平趋势,正如美联储可能重申计划逐步加息也会增强曲线趋平走势一样。不过,日本央行任何调整超宽松货币政策的暗示可能会引发曲线倒挂。

“本周市场波动的可能性很大,而且时间正好也到月底,”AcademySecuritiesInc.宏观策略主管PeterTchir说。“特别是因为华尔街可能人手不足,因此不会有我们习惯的流动性。如果数据继续走强,收益率可能走高。”

上周,2年期和10年期公债收益率差创下2月份以来最大的两天差距,因为有报导指出,日本央行可能微调政策。日本央行将于7月31日发布声明,即美联储利率决定的前一天,预计美联储按兵不动。上周2年期和10年期公债收益率差仍收窄,接近2007年以来最平坦走势。

曲线趋于平坦

摩根士丹利投资管理公司高级固定收益投资组合经理JimCaron预计收益率曲线将继续趋于平坦,部分原因是财政部8月1日要宣布季度发债计划。交易商表示,带票息债券的标售可能会连续第三季增加,许多人预计财政部会继续倾向发行短债,或有助于缩小短期和长期公债收益率之间的差距。

“曲线阻力最小的路径就是走势更平坦,”Caron说。“供应会增多,这点无庸置疑。”