编者按:从近期行业内整体的投资并购节奏来看,互联网科技巨头显示出对于增长的极度渴求,这一方面反映出了这些巨头的内生增长逐渐进入瓶颈区,需要新市场或者新业务来满足“高增速”的需要,这些公司开始进入自身并不熟悉的领域,传统的业务版图的划分将被打破,这些新业务或者新市场需要较大的投资和运营成本,或在短期内拉低整体利润率;另一方面拥有大量现金的巨头们正在逐渐“投行化”,资本和流量的优势使其在投资和并购领域拥有得天独厚的赋能力量,公司在外部的投资或带来更高的资本回报率。

新旧动能转换趋势未改科技龙头有望“强者恒强”

传统产业巨头通用电气正式被“踢”出道琼斯指数,取而代之的是连锁药店Walgreens。

分析人士表示,从全球来看,经济新旧动能转换的趋势越来越显化。映射到市场上,今年以来,降低传统产业类个股的配置,加大对新兴产业配置成为市场中的主流操作。当然,这些新兴产业,也需要有未来的业绩与成长的预期,业绩提供安全垫,成长提供股价想象空间。不过,从长周期来看科技类板块的上升趋势已相当明显,未来这一趋势也只会更加显著。

传统产业巨头“陨落”

当前,科技进步已成为提升生产力和效率的最重要因素。在全球权益市场自年初以来的调整中,科技类公司风头依旧,代表性的纳斯达克指数早已走出大跌阴霾,迭创新高。与之相较,传统产业则要“黯淡”不少。

近期的一纸文件又对近几年本就业绩严重下滑的传统产业巨头通用电气再次带来沉重的一击。就在上周二,标普道琼斯指数委员会宣布把通用电气从道琼斯工业平均指数(DowJonesIndustrialAverage)30种成分股中移除,取而代之的是药品连锁零售商Walgreens。该项决定于26日开始实施。也就是说,通用电气失去了一个多世纪以来在道琼斯工业平均指数中的一席之地。这一决定不仅对通用电气,对整个传统制造业来说,都是具有标志性的事件。

这一切来源于通用电气股票价格的“跌跌”不休。在被取代之前,通用电气在工业指数中的市值倒数第六,股票价格最低,已经成为工业指数加权平均值中最不具影响力,也最不具有代表性的组成部分。

通用电气是道琼斯工业指数中在榜时间最长的公司。在上世纪80年代至本世纪初,通用电气市值一度上升至4800亿美元,累计涨幅达到4600%,令道琼斯指数(同期涨幅952.2%)和标普500指数(同期涨幅929.5%)相形见绌。然而通用电气这种辉煌并没有延续到21世纪。时至今日,创始成分股中的最后一家也从30家公司的名单中消失了。

道琼斯工业平均指数最初设立时旨在涵盖美国工业部门的代表性样本,1928年成分股增加到30种,并定期更新30家公司的名单,以更全面地反映美国的整体经济。近年来,名单中就有多家公司被新崛起的公司所取代:2015年苹果公司取代美国电话电报;2013年耐克、Visa与高盛取代美国铝业、美国银行与惠普;2012年保险服务商联合健康取代卡夫食品。

对于通用电气被道琼斯指数移除,标准普尔-道琼斯指数委员会主席兼董事长DavidBlitzer表示:“美国经济已经发生了变化:如今,消费、金融、医疗和科技公司已经占据主导,而工业企业的重要性已经相对降低……道指的这一变化将能更好地衡量经济与股票市场。”