为了进一步支持境外机构投资境内科技型企业，相关部门再放“大招”。

近日，商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》(下称《若干措施》)。

《若干措施》提出的多项举措一经发布，备受境外机构关注。

记者获悉，其中最受境外机构热议的，一是持续完善直接投资项下外汇管理，便利境外机构更好开展境内股权投资，支持境外机构通过合格境外有限合伙人(QFLP)方式投资境内科技型企业;二是支持符合条件的境外机构在华发行人民币债券，并投入科技领域。

一位境外创投机构人士向记者指出，这预示着未来相关部门一方面将扩大面向境内科技型企业股权投资的QFLP额度，甚至允许境外机构通过QFLP渠道投资单个境内科技型企业(允许项目直投);另一方面或允许符合条件的境外大型PE机构在境内发行熊猫债募资，专门投向境内科技型企业。

“此前，个别境外大型PE机构已探索先在境内发行熊猫债募资，再投资中国大型科技型企业的可行性。因为此举一方面能减少他们的自有资金支出，另一方面也能减少资金跨境兑换投资过程中的汇率风险。”他向记者分析说。在《若干措施》发布后，这些境外大型PE机构的探索积极性可能水涨船高。

记者注意到，《若干措施》要求相关部门落实好中国人民银行、国家外汇局《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，统一银行间和交易所市场熊猫债资金登记、账户开立、资金汇兑及使用、统计监测等管理规则，完善境外机构境内发行人民币债券资金管理要求，进一步便利境外机构在境内债券市场融资。

此外，《若干措施》还提出，对于科技型企业，发行债券尤其是信用类债券，能够有效缓解因可抵押物不足造成的融资难问题。

一位境内券商投行部门人士认为，这或预示着境内科技企业所发行的信用类债券将很快面向境外机构开放。

值得注意的是，为了畅通项目退出，相关部门也积极响应境外机构的一系列需求。

一直以来，能否顺利高效实现投资项目退出，是境外机构投资境内科技型企业普遍关注的问题。《若干措施》提出，中国证监会等部门已围绕境外上市、并购重组、份额转让等退出渠道，推出一系列配套举措。

此外，针对境外机构关注的项目退出环节的所得税税收优惠操作复杂问题，《若干措施》出台了配套的《便利境外机构享受有关税收的协定优惠操作指引》，进一步便利境外机构完成项目退出的所得税税收优惠。

记者获悉，未来商务部将会同相关部门，指导各地有关部门和机构，抓好政策措施落实落地，更好吸引境外机构加大在华投资，支持境内科技型企业融资发展。

境外机构期待募资投资端进一步“放开”多位境外投资机构人士向记者直言，《若干措施》令他们的投资境内科技型企业意愿进一步增强。

一位境外VC机构亚太区首席代表向记者直言，在《若干措施》发布后，他们开始研究通过QFLP渠道直接股权投资境内科技型企业的可行性。

“以往，众多境外投资机构的做法，要么是先在境内设立投向科技型企业的PE/VC基金，再申请获批QFLP额度，最后寻求境外募资;要么先获取QFLP额度完成境外募资，再投资境内符合条件的，面向科技型企业投资的创投基金。”他告诉记者。但在实际操作过程中，这些做法都遇到QFLP额度申请获批流程较慢、实际获批额度不如预期等状况，影响境外机构的境内科技产业股权投资策略。

因此，他们一方面希望《若干措施》能驱动相关部门将更多QFLP额度向科技型企业股权投资倾斜，另一方面能试点允许境外机构通过QFLP渠道投资单个境内科技型企业，进一步提升境外机构参与境内科技型企业股权投资的便利性与灵活性。

记者了解到，以往部分相关部门以“一事一议”的方式，允许符合条件的境外机构通过QFLP渠道投资单个境内科技型企业股权，但这种做法并不普遍。与此同时，境外机构需支付相对昂贵的QFLP额度租赁费用，且投资单个境内科技型企业股权事宜还需相关部门备案通过，导致投资成本较高且流程较慢。

“所以我们希望相关部门能给出专门的QFLP试点额度，专门允许境外机构股权投资单个科技型企业，进一步提升境外机构参与境内科技型企业股权投资的热情。”这位境外VC机构亚太区首席代表指出。

记者还获悉，在《若干措施》发布后，部分境外大型PE机构还对境内发行熊猫债募资颇感兴趣，此举一方面能提升他们在境内的募资效率同时，降低募资成本，另一方面也有助于他们撬动更大的资金杠杆投向境内科技型企业。

“在欧美市场，不少大型PE机构都曾借助低利率环境，发行高收益债券用于杠杆收购或股权投资一些大型科技企业，进一步提升资本运作收益率。”一位境内大型PE机构人士告诉记者。

但他认为，考虑到股权投资的高风险性，目前相关部门未必会很快允许境外大型PE机构在境内发行熊猫债募资再投向科技型企业。但不排除相关部门会支持符合条件的境外大型企业在境内发行熊猫债募资，用于对相关科技产业开展行业并购或股权投资。毕竟，境外大型企业作为产业投资者，一方面具备更强的偿债能力，另一方面