从2023年10月开始，《21世纪经济报道》、21世纪创投研究院启动《2022-2023年度科技与制造投资竞争力研究报告》相关访谈、调研、数据分析以及撰写工作。通过对科技与制造投融资数据解读、趋势观察，以及重点细分赛道的投资情况盘点，力求全面展现过去一个年度(2022年7月-2023年6月)科技与制造领域投资发生的趋势性变化。

同时，我们综合一线投资机构走访、行业问卷调研，并参照CVSource投中数据，对科技与制造领域投资机构的募资、退出，以及被投项目的后续轮融资等表现，结合行业专家委员会对参与调研机构的ESG投资指标等考量，进行客观、公正的综合评价并推出“2022-2023年度科技与制造投资竞争力研究案例”。

第一部分重点数据解读21创投研究院长期跟踪科技与制造、医疗健康、消费三大板块的投融资交易。近年随着“投早、投小、投科技”的推进，以及国家提出着力培养“专精特新”企业，科技与制造行业持续站在一级市场风口。

根据CVSource投中数据，2022年7月-2023年6月，一级市场科技与制造领域共发生融资事件2515笔，已披露融资总额达9662.50亿元。进入2023年以来，尽管股权投资市场募资和投资节奏放缓态势持续，泛科技与制造板块的投融资势头仍然强劲，交易数量和融资规模保持相对稳定增长。

从投资阶段看，统计期间内非控股权收购交易数量达1270笔，并购交易数量达到552笔。两类交易中，非控股权收购主要记录股权变化情况，并购交易对企业发展意义更为重大。

在其它阶段交易中，A轮和B轮仍为主要交易轮次，交易数量分别为298笔和126笔，交易规模分别为1112.69亿元和714.75亿元。种子轮到A轮的早期阶段交易数量为429笔，占交易总量的超六成(62.05%)，“投早、投小”成效依然显著。

进行行业细分后可以发现，半导体、新能源和汽车交通三大赛道在统计期内的融资规模均超千亿元，分别达到2435.19亿元、1383.23亿元和1016.31亿元;紧随其后的热门赛道为机械设备、软件、信息化服务和高端装备制造。不同往年的是，新材料、机器人赛道的投融资保持上升态势，人工智能领域投融资表现欠佳。

从统计期内融资项目的区域分布看，北京市、江苏省、广东省三省的融资总额均超千亿元，分别为1569.42亿元、1247.80亿元和1200.05亿元，紧随其后的是上海市、浙江省和四川省。

在融资规模前十的地区中，包括位于中西部地区的四川省和湖北省，两地按交易数量计也均跻身前十阵列。本报告将在投融资趋势观察部分对中西部地区创新趋势作进一步解读。

第二部分投资趋势观察科技投资仍是PE/VC行业最大共识。

进入2023年后，尽管投融资热度继续放缓，但受限于优质项目供给有限，部分赛道头部项目高估值仍在持续。

21世纪创投研究院团队在上一年度的行业梳理中提出五大行业观察：各方合力投早投小投科技、投后服务成重要竞争力、退出方式走向多元化、助力数字经济创新发展高地建设、各方联合推动创新资源协同。

该五项观察在今年股权投资市场中均得以延续。本团队在今年四季度的访谈中进一步将“专精特新”投资、“双碳”进程推进、新时代出海、CVC投资、政府引导基金新主张等与科技制造行业结合，梳理出以下现状与趋势：

观察一：创新资本扎堆专精特新，投后走向“全栈式”服务

股权投资市场活跃度放缓的大背景下，“专精特新”企业持续成为PE/VC热门主题。截至2023年7月31日，我国已有“专精特新”小巨人企业共12756家，其中42.72%的国家级专精特新“小巨人”企业曾获得股权融资。国家级专精特新“小巨人”企业总数大幅上升的情况下，融资渗透率依然保持稳定并实现小幅增长。

行业研究人士认为，将自身投资策略与国家优质中小企业梯度培育体系相结合，投资和支持“专精特新”企业正成为许多头部创投机构看重的新机会点。许多创投机构不仅为“专精特新”企业带来资金支持，还能为企业发展对接市场资源、人才资源，助力企业提升管理和治理水平。

观察二：中等规模碳中和基金频现，政府投资基金成产业集聚利器

碳中和基金在相当程度上是2022年以来“双碳”热潮的延续。不同于2021-2022年间的一批百亿碳中和基金，2023年新设的碳中和及绿色主题投资基金主要由PE/VC机构独立发起、规模多为“十亿级”，并普遍获得来自地方政府的大力支持。已披露完成募集的包括凯辉资本规模10亿元的智慧能源基金、CMC资本规模10亿人民币的首支碳中和股权基金、毅达资本规模25亿元的绿色基金，新设基金还有势乘资本发起设立的陕西碳中和产业投资基金。

VC/PE行业人士表示，绿色产业覆盖的领域有宽度也有深度，既需要专业的研究，更需要规模化的资本运作。

观察三：PE/VC走向抱团投资，CVC不再强求吃独食

曾几何时，独家投资是头部机构的能力彰显。如今的市场上，不仅联合投资成为主流，CVC机构们抱团投资的现象也并不罕见。一方面，得益于市场开放度升高，如今的CVC投资不同于互联网时代，接受CVC投资不再意味着“站队”。另一方面，尤其在新能源和智能汽车领域，国内车厂普遍设有多个CVC平台，