国家统计局公布三季度经济数据：三季度国内生产总值319992亿元，按不变价格计算，同比增长4.9%，比二季度环比增长1.3%。
核心观点：
三季度宏观经济回升向好：生产端，第二、三产业复合增速回升，工业和服务业加快恢复。支出端，消费贡献较大，服务和商品消费较快增长，房地产销售偏弱;投资增速回落，民间投资意愿不足，房地产投资仍在探底，但新兴产业投资增长较快，投资总体边际改善;出口降幅收窄，“新三样”等结构亮点突出，民营企业对外贸的支撑作用增强。价格端，物价总体运行平稳，CPI同比由涨转平，PPI降幅持续收窄。此外，从经济恢复的可持续性来看，目前服务性消费支撑作用较强，主要受到疫情放开后旅游出行等反弹影响，居民收入持续增长带动消费稳步上升动力有待进一步巩固;房地产投资拖累作用仍然较大，商品房销售改善偏弱，市场信心仍需提振;出口仍面临较大压力，经济内生动能需进一步巩固。
经济企稳回升，消费和服务贡献较大
剔除基数影响，经济恢复回升向好。三季度GDP同比增长4.9%，较二季度(6.3%)下降1.4个百分点。剔除基数影响，三季度GDP两年复合增长率为4.4%，较二季度(3.3%)上升1.1个百分点，一季度受到前期积压订单需求集中释放影响，经济加速回暖，二季度脉冲式需求回落，修复斜率小幅放缓，三季度政策逆周期调节力度加大，积极因素不断积累，经济恢复回升向好。
从生产角度，工业加快恢复，服务业持续增长。三季度，第一、二、三产业分别同比增长4.2%(前值3.7%)、4.6%(前值5.2%)和5.2%(前值7.4%)。剔除基数影响，两年复合增速分别约为3.8%(前值4.0%)、4.9%(前值3.0%)和4.2%(前值3.4%)，第二、三产业加快恢复。工业增速回升，前三季度规模以上工业增加值增长4.0%，较上半年(3.8%)增加0.2个百分点。服务业保持较快增长，前三季度服务业增加值同比增长6.0%，其中接触性服务业、现代服务业带动作用较强，前三季度住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别同比增长14.4%和12.1%。
从支出角度，消费贡献较大，投资增速回落，出口降幅收窄。三季度，最终消费支出对经济增长贡献率为94.8%(前值84.5%)，拉动GDP增长4.6个百分点，消费对经济的支撑作用进一步增强。资本形成总额对经济增长贡献率为22.3%(前值32.8%)，拉动GDP增长1.1个百分点，投资增速回落。货物和服务净出口对经济增长贡献率为-17.1%(前值-17.3%)，向下拉动GDP0.8个百分点，出口降幅收窄。
消费动力较强，继续加快恢复
消费市场加快恢复。三季度社会消费品零售总额同比增长4.2%(前值10.7%)，两年复合增速3.9%(前值2.8%)。服务消费增速较高，三季度餐饮收入同比增长14%(前值29.9%)，两年复合增长7.6%(前值4.7%)，剔除基数影响后服务消费加快恢复，主要受各地促消费政策持续发力、暑期等节假日消费需求旺盛等因素影响。高端商品消费增长较快，1-9月限额以上单位烟酒零售额同比增长9.8%，较上半年提高1.2个百分点，其中9月同比增速迅速拉升至23.1%。汽车消费继续好转。三季度汽车销量同比增长5.6%(前值29.2%)，两年复合增长16.9%(前值5.8%)，随着《关于促进汽车消费的若干措施》等政策文件发布以及各地购车补贴等相应出台，汽车销售延续良好修复态势。
地产链条消费偏弱。地产销售改善可持续性有待观察，从7、8、9月商品房销售面积和销售额数据来看，环比有所改善，但改善幅度偏弱且可持续性有待进一步观察，1-9月商品房销售面积和销售额累计同比分别下降7.5%和4.6%。地产链条消费不振，1-9月限额以上单位家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料类消费累计同比分别下降0.6%和7.9%。
投资仍在探底，但有积极信号
投资增速回落，民间投资意愿不足，但整体在好转。前三季度，固定资产投资增速同比增长3.1%，较前八个月回落0.1个百分点。其中，民间投资下降0.6%，但降幅较前8个月收窄0.1个百分点。分月看，投资状况在好转，9月固定资产投资同比增长2.5%，环比增速连续两个月加快。其中，9月基建投资增速同比增长6.8%、制造业投资增速同比增长7.9%，均连续两个月增速环比加快，经济修复动能不断增强。
房地产投资仍在探底，但边际改善。前三季度，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%，房地产仍处于调整阶段。但随着8月一系列稳定房地产的优化政策陆续出台和逐步落地，市场边际有所改善，与房地产投资高度正相关的房屋施工面积，9月降幅大幅收窄19.1个百分点;新开工面积降幅收窄7.9个百分点;各地保交楼积极推进，竣工面积持续增长;销售市场也在回暖，70城新房和二手房住宅交易总量环比增长2.8%。
新兴产业投资增长较快。高技术产业投资同比增长11.4%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长11.3%、11.8%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长20.7%、17.0%;高技术服务业中，科技成果转化服务业、专业技术服务业投资分别增长38.8%、29.6%。
外需降幅收窄，结构亮点突出
全球需求收缩下我国外需承压，全球制造业PMI指数已连续13个月位于
