财政收入继续改善，支出延续放缓
2022年9月，全国一般公共预算收入同比增速为8.4%，扣除留抵退税因素，同比增速也为8.4%;一般公共预算支出同比增速为5.4%。9月，政府性基金预算收入同比增速为-19.2%;政府性基金预算支出同比增长-40.3%。
9月财政的两本账分化显著，一般公共预算方面，经济企稳、低基数共同作用下，9月收入增速继续改善，支出增速略有下滑，基建类支出是主要拖累;政府性基金层面，9月收入与支出均明显下滑，收入端主要是受土地市场降温因素的拖累，支出端则主要与专项债错位发行相关。
向前看，狭义财政对基建的支撑作用逐步减弱，广义财政工具或成为基建项目的主要资金来源，此前推出的政策性银行8000亿信贷额度、3000亿政策性金融工具，以及5000亿新增专项债限额，将对四季度财政支出形成有力支撑，进而推动四季度基建增速持续高增。我们预计，全年基建增速或达10%以上。
收入端：经济企稳、低基数致读数走高
9月一般公共预算收入同比增速为8.4%，较8月的5.6%回升2.9个百分点;9月政府性基金预算收入同比-19.2%，降幅较8月的-1.9%扩大17.2个百分点。9月，一般公共财政预算收入继续改善，一方面，9月经济稳步增长，主要经济指标持续回暖，采购经理人指数(PMI)再次回升至临界值以上;另一方面去年同期基数较小，2021年9月，一般公共预算收入增速仅为-2.1%，相比于2021年8月的2.7%下滑4.8个百分点。
一般公共预算收入：留抵退税影响减弱，经济修复、低基数致读数走高
9月，留抵退税对财政收入的拖累逐步减弱，扣除留抵退税影响后，9月全国一般公共预算收入同比增速为8.4%，与自然口径基本持平，相较上月扣除留抵退税后9.3%的增速下降0.9个百分点。
国家税务总局数据显示，截至9月20日，今年已退到纳税人账户的增值税留抵退税款达22113亿元，大规模留抵退税存量留抵税额集中退还基本完成。
从一般公共预算收入的分项来看，9月财政收入的贡献项主要集中在非税收入、个人所得税方面，土地相关税收降幅收窄，而企业所得税下滑明显。
非税收入层面，9月非税收入增长39.7%，相比上月上行6.2个百分点，持续处于较高增速区间。今年1-9月，全国非税收入累计增长23.5%，一直保持较高增速，在税收收入面临较大压力时发挥了压舱石作用。
9月，个税、增值税仍持续修复，企业所得税继续受到较大影响。9月个人所得税同比增速为11.2%，继续维持较高增速。9月企业所得税同比下降12.2%，相较上月下滑9.2个百分点，一方面源于2021年9月企业所得税基数高，另一方面，9月13日，国务院宣布进一步延长制造业缓税补缴期限，9月1日起再延迟4个月补缴。
增值税层面，留抵退税效应继续减弱，增值税收入增速持续恢复。9月，增值税收入增速为6.7%，扣除留抵退税影响之后，增值税收入增速为7.7%，相较上月的16.4%有所下滑，但大幅高于当月税收收入增速的0.4%。
车辆购置税层面，受年中以来推行的车辆购置税减半征收政策影响，9月车辆购置税收入同比降低33.6%，继续对税收收入形成拖累。5月下旬，国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，提出阶段性减征部分车辆购置税600亿元。政策影响下，今年我国汽车销量持续高增。根据乘联会数据，9月国内乘用车市场零售192.2万辆，同比去年增长21.5%，较上月环比增长2.8%。
地产相关税收层面，在“保交楼”政策指引下，9月竣工交付加快，带动土地和房地产相关税收增速降幅缩窄。9月，土地和房地产相关税收同比降低4.1%，相比上月的-24.6%降幅大幅收窄，其中9月契税同比为-11.9%，跌幅相比于上月的-31.0%收窄19.1个百分点;土地增值税同比增长1.9%，较上月回升20.7个百分点，主要源自地产竣工加快推动土地结算加快;房产税、城镇土地使用税收入增速分别为3.9%、-2.0%，分别较上月回升12.6、16.2个百分点。
政府性基金预算：土地市场有所降温，政府性基金收入降幅扩大
9月土地市场景气度有所降温，相关财政收入降幅扩大。9月政府性基金预算收入同比增速为-19.2%，跌幅相比上月扩大17.2个百分点。其中，中央政府性基金收入同比增速为109.5%;地方政府性基金收入同比增速为-24.0%，主要源自土地出让收入下滑，9月国有土地使用权出让收入同比增速为-26.4%，跌幅比上月扩大21.5个百分点。
支出端：狭义财政对基建支出逐步退坡
9月财政发力延续放缓，政府性基金预算支出增速回落较为明显。9月一般公共预算支出增速为5.4%，相比上月回落0.2个百分点，其中中央本级财政支出增速为5.9%，地方财政支出增速为5.3%，基本延续了此前的支出节奏;政府性基金预算支出增速为-40.3%，跌幅相比上月扩大31.5个百分点，支出节奏明显放缓。
一般公共预算支出：社保、卫生健康支出高增，基建类支出继续回落
从一般公共预算支出结构来看，9月财政支出向社保就业和卫生健康领域倾斜，基建类支出增速则继续回落。具体来看，9月一般公共预算支出增速较高的前三类分别为：卫生健康、社会保障和就业、债务付息，对应增速为24.6%、10.0%、8.1%;支出增速靠后的三类分
