“越来越多华尔街投资机构正涌向欧洲，但他们这次都是为了沽空欧洲经济而来。”一位华尔街宏观经济型对冲基金经理向记者直言。随着欧洲能源短缺风波持续发酵，众多华尔街对冲基金纷纷押注欧元兑美元汇率持续大幅贬值。

截至8月23日14时，欧元兑美元汇率徘徊在0.9921附近，盘中迭创过去20年以来最低点0.9913。但在他们看来，这远远不是欧元的“底部位置”。

一位外汇经纪商向记者透露，目前大量投机资本正买入年底到期、执行价格在0.93-0.95之间的沽空欧元期权产品，因为他们“坚信”一旦冬季来临，持续升级的能源供应缺口将令欧洲经济承受更大的衰退压力，触发欧元汇率继续“崩盘”。

他还发现，目前金融市场还呈现奇特景象，即越来越多华尔街对冲基金一面大举买涨欧洲天然气期货与电力期货，一面大举沽空欧元与欧洲斯托克600股票指数。因为他们发现，只要欧洲能源短缺风波与通胀压力持续升级，越来越多资本就会跟进沽空欧元与欧洲股指，为他们沽空欧洲经济策略创造更高的回报。

值得注意的是，这令提前布局沽空欧股的桥水基金赚得盆满钵满。

近日，市场发现在6-7月欧洲股市下跌期间，桥水基金的欧洲股票空头持仓从最高值105亿美元骤降至8.45亿美元，令桥水基金的旗舰基金PureAlphaII净值在今年前7个月上涨约21.5%。

尽管桥水基金大幅削减欧洲股票的空头持仓，但它依然不愿放过三家欧洲大型企业。数据显示，目前桥水基金的8.45亿美元欧洲股票空头头寸，主要投向法国工业气体供应商AirLiquideSA、西班牙桑坦德银行与荷兰国际集团ING。

“这无形间引领越来越多投机资本对沽空欧洲能源股与金融股产生更高的兴趣。”对冲基金OANDA策略分析师JeffreyHalley指出。这背后，一是欧洲能源价格飙涨导致欧洲能源供应商面临更高的采购压力，令其业绩持续疲软，二是欧洲经济恶化或令欧洲金融机构坏账压力增加，拖累其业绩表现。

在他看来，随着欧洲衰退风险日益加剧，目前越来越多华尔街对冲基金的沽空对象，还瞄准其他欧洲资产，比如欧洲高负债国家国债与德国龙头企业股票。

“甚至不少华尔街对冲基金经理调侃，相比豪赌美联储未来加息幅度，如今沽空欧洲经济的胜算与回报率反而更高。”JeffreyHalley指出。

欧洲经济衰退风险引发投机沽空潮

7月以来，欧洲经济数据持续疲软。

8月3日公布的数据显示，欧元区7月Markit综合PMI终值从6月的52降至49.9，为17个月以来的低点;其中，欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8，自2020年6月以来首次低于50荣枯线。制造业新订单指数从45.2降至42.6，触及2020年5月以来的最低水平。

此外，由于高温气候与对经济前景不太乐观，越来越多欧洲民众缩减消费，导致欧洲商业预期指数从58.5下降至56.8，同样创下2020年10月以来的最低水平。

与此同时，受能源和食品价格飙升影响，7月份欧元区消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨8.9%，再度创下新高。

标普全球首席商业分析师威廉姆森直言，受通胀飙升、利率上涨与能源供应短缺影响，欧元区经济前景在第三季度变得黯淡，最新调查数据显示7月欧洲经济将萎缩。

“一系列糟糕的经济数据，正吸引越来越多华尔街对冲基金纷纷加入沽空欧洲经济的阵营。”上述外汇经纪商指出。目前，他们正无差别地沽空欧洲金融资产——从欧元、到欧洲股票、再到欧洲高负债国家国债与企业债，他们一个都不会“放过”。

在他看来，这导致欧洲利差交易随之明显“转向”——以往，众多对冲基金借入欧元，再兑换成新兴市场货币套取无风险利差收益，如今，他们直接大举借入欧元扩大投资杠杆倍数，进而买跌欧元与欧洲股票。凭借欧元利差交易所带来的资本杠杆效应，越来越多对冲基金开始押注欧元兑美元汇率短期内跌至0.95。

“甚至一些对冲基金的沽空欧洲经济投资组合的资金杠杆倍数已超过7倍。”这位外汇经纪商指出。随着欧元利差交易规模不断扩大，这些对冲基金对欧元下跌的押注日益疯狂。

记者获悉，在沽空欧洲经济的投资组合里，买涨欧洲电力期货与天然气期货占据着极其重要的位置。因为越来越多对冲基金经理意识到，只要欧洲能源短缺风波持续发酵且欧洲能源价格持续飙涨，金融市场对欧洲经济发展将日益悲观，令沽空欧元与欧洲股票策略有望获取更高超额回报。

数据显示，在对冲基金大举买涨下，荷兰TTF交易所的天然气期货9月交割的合约价格在8月23日一度创下逾295欧元/兆瓦时的历史新高，较去年同期上涨约11倍;德国电力现货交易价格也创下每兆瓦时795欧元的新高，较一年前的价格高出逾7倍。

与此对应的是，在欧洲能源短缺风波持续发酵与能源价格不断攀升的情况下，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示投机客持有的欧元净空头头寸回升至过去三周以来的最高值，彻底抵消欧洲央行此前加息50个基点所带来的欧元提振效应。

法国兴业银行外汇策略师KitJuckes认为，沽空欧元潮或许是刚刚开始。一方面美联储持续大幅加息令美元指数得到新的买盘支持，无形间压低欧元汇率，另一方面能源短缺风波令欧洲经