核心观点
广东省是中国经济发展的“领头羊”，GDP总量连续33年全国第一，进出口总额、财政净上缴、人口总量和自然增长率多年排名第一。得益于较早进行改革开放，广东省积累了雄厚的产业基础和金融资本，产业转型升级领先全国。但同时我们也看到，广东省房地产依赖度也较高，可能会给经济发展带来一定影响。
相比于江苏省，我们认为广东省经济总量、产业结构、收入水平都较为相似，但在债务控制、人口吸引力以及对外贸易方面，广东省表现更为突出。如何实现科技创新的突破，吸引全球优秀人才，构建粤港澳世界级大湾区，是下一阶段广东重点解决的问题。同时也应大力发展以金融业为代表的服务业，继续给其他省市积攒发展经验，通过制造业转移带动周边省市。
作为我国改革开放的前沿，广东省拥抱世界，飞速发展。2021年，广东省经济总量达到12.4万亿元，占全国的10.9%，连续33年领跑全国。值得一提的是，广东省2021年GDP超越俄罗斯(俄罗斯2021年名义GDP为1.78万亿美元，相当于11.48万亿人民币)。同时2021年人均GDP达9.8万元，位居各省份第四名，按照平均汇率折算，突破1.5万美元，远超世界银行制定的高收入国家收入标准。
2021年广东省GDP同比增长8%，比同期全国8.1%的增速略低;今年上半年广东省积极应对国内疫情超预期因素带来的严重冲击，工业生产、投资、社消零售等主要经济指标均实现正增长，GDP59518.40亿元，同比增长2.0%，低于全国0.4个百分点，显示出广东省经济发展的强大的韧性。
2012年12月，总书记在党的十八大后首次离京考察就来到广东，发出改革开放再出发的号召，此后十年来，广东省各类市场主体总量增长近1000万户，进出口总额突破8万亿元。广东省不仅在对外开放与经济发展、财政贡献等方面成绩突出，其在防范化解地方政府隐性债务风险方面的进展也领先全国。下文我们将对广东省经济、财政与债务进行详细梳理与研究。
实体经济持续发展，各类生产增势平稳
经济数据方面，我们主要从生产、需求(投资、消费、出口)以及人口等方面进行梳理。
1.1生产端看，第三产业发展兴旺，创新创业势头正劲
2021年广东三次产业占比为4.0：40.4：55.6，相比于全国的7.3：39.4：53.3，三产占比明显较高，并且广东第三产业占GDP比重逐年上升，从2012年的44.33%升至2021年的55.6%，其中2020年占比更是高达56.5%，对GDP增长贡献率达59.9%，显示广东有效应对新冠疫情的冲击。广东省大力推动在线教育、远程办公、快递+直播带货等新产业、新业态，使得服务业发展步伐迅速加快。
广东省服务业中，批零业、金融业、房地产业生产总值分别占据前三名。其中金融业处于全国领先水平，对广东经济拉动作用逐渐增强，在第三产业的占比稳步提升。2021年金融业增加值为1.1万亿元，居全国各省市首位，占第三产业比重达到16%，再次超过房地产占比。广东省金融业蓬勃发展，金融“活水”为实体经济发展提供有力支撑。广东省统计局数据显示，截至2021年末，广东省有证券公司28家，证券公司分支机构1665家，股票账户数1.97亿户，增长13.9%。基金公司36家，共管理3073只公募基金，基金规模7.8万亿份，增长36.6%。期货公司22家，全年公司代理交易额228.04万亿元，增长38.2%。基金业协会登记备案的私募基金管理人6127家，管理私募基金29307只，基金规模3.37万亿元。
广东房地产市场起步较早，市场化程度较高，经济地位重要，一度是广东经济的支柱产业。截至2022年7月末，广东省房地产企业在A股和港股上市公司分别为26和55家，分别占同行业全部上市公司的21.7%和16.4%，领先各省市，其中不乏“千亿市值、百亿营收”的知名房地产企业如保利、万科、碧桂园等。近20年来，广东房地产增加值占GDP比重不断上升，从2001年的5.6%增长至2020年的9.6%，直到2021年才回落至8.7%。2021年广东房地产业增加值同比增速放缓至1.7%左右，增速低于全国(5.6%)，但房地产业增加值占全国比重达13.9%，依然高于广东省GDP占全国比重(10.9%)，对全省的经济影响较大。
工业发展方面，广东省是我国工业发展的排头兵，具有良好的产业基础和较为完善的工业体系。2021年广东规模以上工业增加值3.7万亿元，占全国的10.1%，同比增长9%，比全国增速低0.6个百分点。其中制造业基础扎实，规模全国领先，2015年以来制造业增加值持续占据工业的90%以上。广东统计局数据显示，2022年上半年广东规模以上工业增加值为1.91万亿元，同比增长3.5%;制造业增加值增长3.6%，拉动全省规模以上工业增长3.2个百分点，制造业支撑作用明显。2021年8月，《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》正式公布，强调坚持制造业立省不动摇，巩固提升制造业在全省经济中的支柱地位，并提出要努力打造世界先进水平的先进制造业基地、全球重要的制造业创新集聚地、制造业高水平开放合作先行地、国际一流的制造业发展环境高地等“四个定位”。广东省现代产业发展态势持续向好，2022年上半年，先进制造业和高技术制造业增加值分别占规上工业增加值比重53.8%和29.0%，增速远高于规模以上工
