《汇市纵横》7月21日欧央行于利率决议上宣布将三大关键利率上调50基点，开启了11年以来首次加息，以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标。此外欧央行推出一项新的债券购买计画--传导保护机制(TPI)，以帮助负债更多的欧元区国家，并防止欧元区内部的金融分裂。
毫无疑问，欧央行隔夜的举措标志著欧洲近十年的负利率时代宣告结束，同时暗示欧央行9月份有望进一步大幅加息。路透社旗下媒体IFR评拉加德讲话称，欧洲央行行长拉加德对前瞻性指引的解释使得9月加息75个基点摆在了桌面上。资料公布后，美元承压下跌，欧元兑美元一度升至1.0270上方。自6月美联储议息会议以后，市场对全球经济衰退的担忧明显增强，原因就是美联储紧缩在加速:3月25个基点，5月50个基点，6月75个基点，由于欧元区的经济更加脆弱，所以一旦开始加息，衰退程度可能更深。
对于欧央行推出了个类似于保险的措施--TPI，不过保费门槛不低。市场似乎普遍不太看好，但笔者认为，这是欧央行下的一步好棋，在经济和通胀前景都不明朗的情况下，最好的办法确实就是不明确给出前瞻指引，可以通过这个办法达到「不战而屈人之兵」的效果。当然这只是特殊时期的特殊办法，毕竟欧央行知道它无法跟美联储相比。
欧央行加50个基点之后，经济衰退的风险就进一步上升了，但与6月中旬那一波明显不同的是，这次随之而来的，是美欧央行的货币政策紧缩力度，好可能已经快要触顶。所以，超预期加速加息-经济衰退-通胀见顶-货币政策见顶，可能成为未来一段时间内的普遍市场逻辑。
至于油价，笔者认为目前供需端影响仍占据主导地位，在欧央行加息、收紧天然气储备计划之际，预计油价将无法从美元下跌中获得更多支持。在供需端出现新的压力下，油价短期仍面临进一步回档的压力，投资者可重点关注94.0美元附近的水平，一旦油价短期内无法有效收复100美元，则需警惕后市进一步回落考验85.0美元附近支持的可能。若WTI原油最终企稳并重返100美元关口上方，预计反弹格局仍有望延续。
*本周策略*
澳元:前周建议候低于0.6680水平买入澳元兑美元已于0.6900平仓，获利220点子。加元:前周建议候高于1.3080水平沽出美元兑加元已于1.2850平仓，获利230点子。欧元:上周建议候高于1.0250水平沽出欧元兑美元已成交，目标1.0050，止蚀1.0400。日圆:本周建议候低于135.60水平买入美元兑日圆，目标137.50，止蚀134.50。
