衰退，这是近段时间以来被市场提及最频繁的一个关键词。美国经济在一季度萎缩之后，二季度将有怎样的表现?就目前而言，多项最新公布的数据都似乎预示着美国经济在二季度的表现仍将无法令人满意，经济衰退的“脚步”或许已越来越近。
一、美国一季度GDP终值同比下滑1.6%消费者支出向下修正
6月29日，美国商务部经济分析局(BEA)公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季率终值为-1.6%，较5月底公布的修正值(即第二次预估值)下调了0.1个百分点。
早在4月底，美国商务部公布的数据显示，美国一季度GDP年化季率初值(即第一次预估值)为-1.4%，远低于市场普遍预期的增长1.1%，是2020年二季度以来首次负增长。这一结果可谓出乎市场意料，甚至未能达到道琼斯对一季度GDP以1%小幅度增长的最低预期。在2021年四季度GDP以6.9%的涨幅收尾后，美国经济增长瞬间跌入悬崖。
具体来看，美国一季度GDP终值被下调，主要原因在于消费者支出被向下修正。数据显示，商品和服务支出(个人消费支出)同比增长1.8%，远低于此前市场预期及初值3.1%。从分项来看，金融服务、保险和医疗保健支出有所下滑，商品支出从几乎没有变化被修正为同比下降0.3%。要知道的是，消费者支出可是美国经济的主要引擎，在经济活动中的占比高达70%。
对此，瑞穗金融集团美国经济学家AlexPelle表示:“在这种情况下，被修正后的GDP终值改变了人们对一季度的看法。与前两个季度相比，一季度消费非但没有加速，反而有所放缓。”
与此同时，一季度GDP中的通胀价格指数从去年四季度的同比增长8.1%升至同比增长8.2%，为1981年6月以来的最高水平。一季度经调整的税前企业利润同比下降2.2%，是一年多来的首次下跌，而2021年四季度为同比增长0.7%，显示出居高不下的通胀对企业利润的侵蚀。在细分领域中，私人商品生产行业经调整的税前企业利润下降了6.9%，私人服务生产行业经调整的税前企业利润下降了0.8%。
另外，私人库存投资大幅上修，较上一季度增加近1890亿美元，大幅高于此前预估的约1500亿美元的增幅，这主要是由零售贸易、尤其是百货商店和信息等其他行业所驱动。
一般来说，与美国政府先前所发布的预估值相比，GDP终值及其基本组成部分通常不会有太大变化。像此次这样消费者支出被大幅向下修正、而库存投资却大幅向上修正的情况可以说非同寻常。
二、多个宏观数据表现不佳美国经济难逃衰退?
美国一季度GDP数据让人失望，在通胀依旧高企、利率上升的二季度，美国经济将会有怎样的表现?美国二季度GDP初值将在7月底公布，在此之前，我们不妨通过一些最新数据来粗略判断一下美国二季度的经济状况。
1、5月核心PCE物价指数连续降温通胀将见顶?
6月30日，美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数同比增长6.3%，是自2020年11月以来的最小增幅，好于市场预期的6.4%，与前值6.3%持平;5月PCE物价指数环比增长0.6%，同样好于市场预期的0.7%，但高于前值0.2%。
此外，作为美联储最青睐的通胀指标，备受市场关注的美国5月核心PCE物价指数(剔除了食品和能源价格)同比增长4.7%，这是自去年11月以来的最低增速，好于市场预期的4.8%、以及前值4.9%;5月核心PCE物价指数环比增长0.3%，好于市场预期的0.4%，与前值持平。
从同比增速来看，这份最新出炉的PCE数据似乎表明，核心PCE物价指数并没有进一步恶化，并且连续几个月以来呈令人乐观的下降趋势。但是，值得注意的是，核心PCE物价指数仍处于1980年代附近水平，与4月份相同，仍然是预期通胀目标2%的三倍多。而从环比增速来看的话，整体PCE和核心PCE增速仅次于1月和3月的高点。
另一方面，美国5月CPI同比增速再创40年新高，达到8.6%，CPI与PCE之间的差距正在扩大。这两者之间不断扩大的差距可能会削弱市场对通胀即将消退的信心。
有分析人士认为，PCE数据出现适度回落可能不足以影响市场，低于预期的PCE物价指数仍将导致物价上涨速度远高于美联储的目标，通胀预期的进一步上升已基本成为市场共识。
还有分析人士认为，衡量核心PCE物价指数是有争议的，因为一些对日常生活影响最大的商品价格并不包含在内，例如，该指数对住房等持续上涨的分项成本的重视程度较低。此外，未纳入核心PCE物价指数的能源和食品对整体PCE的环比贡献率接近70%，尽管5月下旬以来能源和食品价格有所回落，但二者依旧大幅抬高了整体通胀的中枢，再加上房价持续上涨，即使通胀顶部可能正在形成，但通胀消退的难度依旧较大。
2、消费支出显疲态美国经济衰退在即?
在5月PCE数据公布的同一天，5月个人消费支出数据的出炉则令市场对经济衰退的担忧升温。美国商务部公布的数据显示，美国5月个人消费支出较上月增长0.2%，这是今年最小的月度增幅，低于市场预期的0.4%，也低于4月份修正后的0.6%。
然而，更重要的是，经通胀调整后的5月个实际个人消费支出环比下降0.4%，为今年首降，而4月的该项数据向下修正后为小幅增长0.3%。此外，5月份经通胀调整后的商品支出环比下降1.6%，是今年以来的最大
