5月31日，国家统计局发布了2022年5月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数。其中，制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，比上月上升2.2个百分点，继续低于临界点;非制造业商务活动指数为47.8%，比上月上升5.9个百分点，继续低于临界点;综合PMI产出指数为48.4%，比上月上升5.7个百分点，继续低于临界点。

5月的物价数据体现了我国经济的哪些变化?对资本市场有哪些影响?一财号征集了一财号大V观点，为您解读5月物价数据的背后意义。

平安证券首席经济学家钟正生:疫情冲击趋缓

本轮奥密克戎疫情爆发对我国经济的影响边际缓和，制造业、服务业景气程度均有所改善，但是部分领域的恢复情况仍然不及预期。往后看，随着稳增长政策的不断落实与出台，中国经济将逐步企稳回升。但政策力度与落实情况对此颇为关键，近期国务院发布的“扎实稳住经济”33项措施的效果值得期待。

浙商证券首席经济学家李超：疫情尾声，复苏起点

5月国内疫情逐步收敛，经济活动有所恢复。供应链环比逐步修复、企业加快推进复工复产是支撑工业生产止跌回升的重要因素，内需筑底、出口通畅从需求侧有所支撑，考虑到供应链及生产尚未回归至常态，我们预计5月规模以上工业增加值同比增速为0%。我们认为，随着我国防疫模式向高频常态化核酸检测转变，疫情对生产和消费场景的冲击有望降至最小，工业生产新一轮上升通道开启。

增量研究院院长张奥平：5月PMI回升体现复苏将至，但仍需政策发力

当前，正处于决定全年经济走势的关键节点。5月PMI虽实现回升，但复苏动能仍显不足，中小企业发展信心较为疲弱。我们认为，当前货币政策边际宽松立场明确，将继续发挥总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持，助力市场主体实现“宽信心”。此外，积极的财政政策也在持续加大实施力度，发行特别国债的预期增强。后续更多增量政策工具也正在路上。

可预计，在未来一段时间内，宏观、微观、产业等政策将会密集落地与发力，中国经济也有望在二季度末进入新一轮复苏期

宜信财富首席宏观研究员王好：PMI反弹超预期

PMI回升幅度超预期主要源自宏观调控政策推动复工复产，稳定产业链和保障供应链工作有序推进。生产指数上升5.3个百分点，至49.7%，略超3月水平。考虑到当前时值高校毕业季，且今年毕业生人数为历史之最，未来一段时间社会就业压力依然较大。随着全国疫情防控形势逐渐好转和政策全面发力，企业生产经营活动预期有望进一步反弹。因此，生产指数后续持续回升概率较大，预计很快将带动PMI上涨至荣枯线上方。