摘要

5月制造业与非制造业PMI数据均较4月有所反弹，显示中国经济正在逐步走出4月疫情带来的阴影。

从制造业来看，5月中国制造业PMI为49.6，较4月上升2.2个百分点。其中，生产、需求以及配送等指标均有较为明显的改善。生产指标上升5.3个百分点至49.7，新订单指标上升5.6个百分点至48.2，供货商配送时间指标上升6.9个百分点至44.1。其中，大型企业PMI的恢复力度要强于中小企业。大型企业的生产与新订单指标已回升至扩张区间，小型企业PMI的改善速度相对较慢。

从非制造业来看，5月中国非制造业商务活动指数为47.8，较4月上升5.9个百分点。此外，新订单指标上升6.7个百分点至44.1，业务活动预期指标上升2.0个百分点至55.6，供应商配送时间指标上升2.5个百分点至45.3。

值得注意的是，自2020年疫情发生以来，非制造业商务活动PMI指数呈现趋势性下降趋势。在2020年疫情发生之前，中国非制造业商务活动PMI指数均值在55上下，而疫情之后，该数值在经历了2020年下半年的强势反弹后出现了趋势性下滑的态势，表明疫情对于非制造业经济活动产生了深刻的负面影响。

正文

1、5月中国制造业PMI回升至49.6，产需与配送指标均较上月有所改善

2、5月中国非制造业PMI为47.8，正逐步走出4月疫情阴影