摘要
截至2021年12月17日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.47，较前一周下降0.08;指数年内下降0.97。
12月20日，央行公告1年期LPR为3.8%，较上个月下调5BP，是2020年4月之后的首次下调;5年期LPR为4.65%，与上个月持平。
上周，受奥密克戎病毒毒株影响，多国再度采取“封关”措施，为全球经济复苏与开放蒙上阴影，全球长端债券收益率下行。从国内债券市场表现来看，同样呈现长端国债收益率走低，信用债风险利差走阔的趋势。
一、金融条件指数概况
截至2021年12月17日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.47，较前一周下降0.08;指数年内下降0.97。
二、央行流动性投放与货币市场利率
上周央行每日投放7天逆回购100亿元，7天逆回购利率维持在2.2%。受年末因素影响，央行自本周起每日增加投放14天逆回购100亿元，利率维持在2.35%。12月15日，央行投放1年期MLF5000亿元，以对冲当日到期的9500亿元1年期MLF。
12月20日，央行公告1年期LPR为3.8%，较上个月下调5BP，是2020年4月之后的首次下调;5年期LPR为4.65%，与上个月持平。
三、债券市场利率与利差
上周，国债收益率曲线全线走高，其中短端国债收益率受资金面影响上升幅度更为明显。
上周，国债与地方政府专项债发行均有所提速。其中，上周国债净融资额为1758亿元，地方政府专项债净融资额高达3430.98亿元。
从信用债市场来看，上周大部分AAA级信用债收益率以及信用利差均走低。
根据兴业研究的数据，截至12月17日，AAA级产业债信用利差为49.41bp，AA级产业债信用利差为252.13bp;AAA级城投债信用利差为58.24bp，AA级城投债信用利差为258.19bp。
从分行业来看，计算机、轻工制造和纺织服装行业的债券信用利差最高，分别为454.49bp、446.64bp及403.09bp。
四、政策动态
中国货币与信贷政策
12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.8%，时隔19个月之后再下调5bp，5年期以上LPR为4.65%，维持不变。
中国金融政策
1、12月17日，银保监会发布《理财公司理财产品流动性风险管理办法》，自发布之日起5个月后施行。办法的发布将进一步补充和完善理财业务监督管理的制度框架体系，有助于保持理财产品投资策略的相对稳定，更好保障投资者合法权益不受损害并得到公正对待。
2、12月17日，据银保监会消息，为进一步激发市场主体活力，提升保险资金服务实体经济质效，有效防范相关领域风险，银保监会对部分规范性文件进行了集中修订，于近日发布了《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》。《通知》的发布，是监管规则顺应市场发展变化的务实举措，有利于增强市场主体的投资自主权，为多层次资本市场提供长期资金来源，同时引导保险资金加大标准化产品投资，防范投资风险。
3、12月17日，银保监会发布《关于明确保险中介市场对外开放有关措施的通知》，进一步明确保险中介市场对外开放有关措施，放宽外资保险中介机构准入条件。主要内容涉及三方面，一是，大幅取消外资保险经纪公司的准入限制，不再要求股东经营年限、总资产等条件;二是，进一步降低外资保险中介机构的准入门槛，允许外国保险集团公司、境内外资保险集团公司投资设立的保险中介机构经营相关保险中介业务;三是，保险中介机构按照“放管服”改革要求，适用“先照后证”政策的相关规定。
中国房地产政策
近日，第一财经记者获悉，央行、银保监会联合对金融机构发布《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，要求银行业金融机构要按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，重点支持优质房地产企业并购出现经营风险的房地产企业优质项目。同时，央行、国资委、银保监会也相继召开座谈会，鼓励优质民营房地产企业以及国有房地产企业，并购出现风险的大型房地产企业的优质项目，支持银行满足房地产企业合理融资需求，对出现风险的大型房地产企业，不盲目抽贷断贷，打消房企和金融机构的一些疑虑，促进房地产行业平稳健康发展和良性循环。
海外央行政策
北京时间12月16日凌晨，美联储公布了12月议息会议结果。美联储宣布自2022年1月起，Taper将提速至300亿美元/月，符合市场预期;但FOMC点阵图隐含的2022年加息次数达到3次，超出市场预期。本次会议删除了通胀是暂时性因素的论调，并强调了通胀的广泛性，18位成员均预期2022年至少加息一次，较9月预测时多了9位成员，表明美联储内部关于加息形成一致性预期，利率期货市场预期美联储在2022年5月首次加息的概率达到64.8%。在Taper提速和三次加息预期的影响下，影子联邦基金利率(ShadowFFR)将加速回升，这将给美元指数带来支撑。同时考虑到欧美经济表现和货币政策的分化，美元指数在2022年上半年将大概率保持强势。
英国央行将基准利率提升至0.25%，加息15个基点，市场预期为维持在0.1%不变;维持资产购买
