随着疫情蔓延、美国大选、石油战争等多重风险叠加，全球资本市场出现巨大波动，美国及其他主要经济体十余年积累的巨大资产泡沫是否会破裂？复杂的国际形势到底如何破局？《清华金融评论》持续推出金融大家评“华尔街热线”直播专题，力邀华尔街实战专家和相关领域权威人士，围绕当前经济形势、金融市场、行业发展等展开多方面的分析解读，为观众朋友们带来最前沿的资讯和观点分享。希望能吸取历史经验、破解当下迷局、解读未来趋势。
7月11日（周六）20：30，华尔街热线（第十一期）特邀美国FDA前资深高级临床评审官、中国生物科技（香港）控股有限公司联席董事会主席姚毅，WinShoreCapital创始人兼首席投资官、瑞信集团前董事总经理胡刚，上海申毅投资有限公司CEO申毅，与HighlineParkCapital管理合伙人杨苹、美国科罗拉多州立大学金融与房地产系终身教授王天阳展开对话，针对中美疫情发展、经济形势、金融市场进行全面的分析盘点！
以下为会议精选实录。
【杨苹】2020年已经惊心动魄的过去一半，上半年大事频发并快速演变。在突如其来的疫情下，美国金融市场经历了活久见的四次熔断式崩盘，此后股市又迅速出现了V型反转，现在几大股指都回到了高点，纳斯达克甚至达到了历史顶峰。我们可以用三个词来概括一下上半年，那就是疫情，崩盘和反转，也请几位嘉宾先简单描述一下对上半年的感受？
【姚毅】如果我们借用医学用词来形容的话，上半年的股市有点像两极精神病（bipolardisorder）。一开始低迷，然后特别躁狂一路上升。从“治疗”的角度来看，可能方法有些不对，不过至于应该用什么方法，我在金融方面是外行，但觉得这个状态应该是有些问题的。
【胡刚】上半年疫情是一个方向。从3月份美元荒，到现在我认为到达资产荒的状态。现在的资产分成两部分，一部分是跟疫情比较相关的资产，一部分是跟疫情不太相关的资产。举个例子，比如说航空股，就是和疫情非常相关的资产；科技股，就是和疫情不太相关的资产。由于大家对疫情的看法非常不清晰，不知道疫情会发展成什么样。有疫苗出来，整个世界就要反转；没有疫苗，接下面政府政策、财政政策、金融政策会是什么样，谁都不知道。
所以在这个情况下，有多少人敢去买航空股？跟疫情有关的资产没人敢碰，因为怎么碰都是错的。相反有些资产和疫情没有那么大（负面的）关系，比如说亚马逊。在这个情况下，原本印了那么多钱，资产又只剩一小部分可以买——跟疫情没有关系的资产。如果大家全都去买这类资产，现在就变成了片面资产荒——不是传统意义上的资产荒，但的确是进入了资产荒的状态。一部分资产不可买、不可定价，大家只能买可以定价的资产，当然就会越买越少、越买越贵。
【申毅】今年到目前为止，肯定是疫情主导。我个人看法，按市场经济走势来看，可能本来美国市场比中国市场就好一点，有了疫情以后增加了一个不确定性的流动。我觉得3月份美国市场过度反应了，现在（股市）方向向上也是过度反应。中国市场是同样的情况，（股市）在两个方向都过度反应了，矫枉必过正，这个情况正常。
但是现在市场上，股市的估值水平不低，跟经济的基本面是脱节的。为了救市提供的流动性比较多，目前还不敢收回来。流动性涌入资产，这跟原来央行希望流动性涌入实体经济的初衷是违背的，最终去向很难控制。因此股市向上是有资金在推动，我个人认为是资金池，跟经济好坏、公司好坏是相对的，股市整体的估值水平是靠资金推上去。
所以要时刻关心资金流向，不管中国还是美国的央行哪一家愿意把流动性收回去。特别要注意中国政策风向，当听说“好像股市涨得有点快，要慢一点的说法”大家都要有所警惕。从历史经验来看，中证报、人民日报第一次提醒一般是不能把股市停下来的，那么第二次、第三次提醒会发生什么情况呢？所以，在中国要多看看新闻联播，在美国要多听听美联储。
【王天阳】让我们回到一切的起点——疫情。现在美国疫情再起，姚老师能不能给我们点评上半年美国和全球的疫情的控制的方式和效果？
【姚毅】全球的疫情控制可以分两个阶段，分界点应该在3月份。从早期阶段疫情的有效控制来说，中国主要是靠行政控制模式与医疗科技，主导是行政控制模式。因为中国无论是医院，还是医疗资源，都是由国家来统一调配的，包括武汉封城的行政控制模式，非常有效。从长远来看，还是需要科技来控制疫情。疫苗和有效治疗方法是关键。新冠疫情可能要伴随着我们人类相当长一段时间，预防、治疗、康复都是我们要关注的，这些都与医疗科技息息相关。疫情在发展初期，在3月以前是蝴蝶效应，武汉——欧洲——北美；在3月份以后，从北美向全球来回震荡。我个人觉得有点像“彗星模式”：病毒是彗核，疫情主导了地球人类的生活模式、社会交往模式、经济模式。
从疫情的国际流行特点来看从中国开始、然后是欧洲、北美、南美、印度、中东这个流行顺序。最先关闭和中国交往的国家、先关闭航空边境的国家，现在疫情是最严重的。与中国距离最远的国家（非洲），现在也是最严重的。刚才我们说疫情是彗
