春节复工后，创投机构对创业者说的最多的两句话是：活下去最重要！保护好现金流！
创业圈哀鸿遍野，背后的创投机构也正经受严峻的生存考验。
募资难到位、尽调不能进行、基金申报推迟——突然出现的疫情，打破了创投机构原本制定的工作计划。复工以来，线上会议成为创业者和投资机构们推介、调研、沟通的主要方式，并将更多的精力转移到投后管理上。
不久前，清华大学全球私募股权研究院对国内65家投资机构调研后发现，有过半投资机构表示疫情对募资影响较大甚至严重，19家机构表示影响较小，8家机构表示没有影响。也有投资机构称，整体募资变得困难，具体影响无法估算。
3月31日，创投减持新规即将正式实施。在中国出台多项支持政策之下，中国的创投机构能否熬过“资本寒冬”，迎来春天？
“快钱”汹涌“长钱”匮乏
创业投资基金的投资生命周期一般至少为“5+2”年，需要进行长线投资的钱。
疫情之下，募资难成为国内众多创投企业面临的首要难题。
“去年10月我们成立的一只基金，规模是1亿元，现在完成了还不到一小半。”上海一家创投企业合伙人告诉《中国经营报》记者，2019年基金募集就已经非常困难了，而今年突如其来的疫情更是导致募资速度放缓，今年以来还完全没有进账，2020年的新基金募集计划也在继续推迟。
根据清科研究中心旗下私募通的统计数据，在2019年国内股权投资募集数量和募资金额继续大幅下降的基础上，2020年1月共137只基金发生募集，数量同比下降47.9%；披露募资金额为474.84亿元，同比下降59.1%。到了2020年2月，只有38只基金发生募集，数量同比下降64.8%；募集金额为367.58亿元，同比下降18.9%。
值得关注的是，2月以来，中国A股市场一度连续十多个交易日的成交量在万亿元以上。资本市场看起来并不缺钱，为什么创投机构的募资就这么难？
“市场有的是‘短钱’‘快钱’，‘长钱’仍然是十分匮乏的。”在上述创投合伙人看来，创业投资基金的投资生命周期一般至少为“5+2”年，需要进行长线投资的钱。创投圈做的一级市场，是一个相对闭环的市场，国内大多数创投成立的人民币基金，募资对象主要是高净值自然人、上市公司、政府引导基金和国企，其中的“玩家”是相对固定的。经历了2015年的股灾以及2018年以来持续的降杠杆，现在高净值个人对投资相当谨慎，上市公司又因为此前的质押爆雷潮同样手里没钱，政府引导基金出资趋严。
虽然面临着同样的募资环境，疫情之下依然有不少机构高调完成了资金募集。
泰合资本管理合伙人郭如意提到，1.5%的头部基金募集到了市场上接近60%的资金；1%的头部项目拿到了超过20%的市场融资，“头部效应”愈发明显。
3月18日，元资本宣布完成4.5亿美元三期基金的首轮募资。元资本的创始人吴泳铭为阿里巴巴创始团队“十八罗汉”之一，主导投资了探探、蛋壳公寓、每日优鲜、思必驰等企业。
2月25日，CMC资本宣布已完成第三期美元基金9.5亿美元的募资，远超此前的8亿美元的目标，投资人来自北美、欧洲、中东和亚太。CMC资本创始人为原上海文广新闻传媒集团总裁黎瑞刚，已投企业包括B站、快手、饿了么、猿辅导等。
近期，东方富海董事长、创始合伙人陈玮表示，由于疫情对中小企业的影响很大，为了促进经济发展，政府在货币供给量、直接投资上会加大力度，包括财政部、工信部、科技部、证监会等各个部门会进一步推动中国创投行业的发展，所以预计2020年私募股权投资的募资环境会有所改善。
显然，在疫情的影响下，小创投机构募资越来越难，而头部创投机构不仅能够拿到募资而且还能超额募资，“二八分化”现象将越来越明显。
投资放缓估值暴跌
创投企业现在需要思考如何让企业生存下去，暂停一些最不产生现金流的业务。
“募、投、管、退”是创业投资机构业务的四大流程。对于手上没钱的小机构来说，投资速度放缓成为不得不采取的策略。
“我们现在的工作重点还是放在已投企业的管理上，帮助企业应对疫情带来的影响。”西安一家创投机构负责人告诉记者，对于春节前已经谈好的项目，现在主要是在做一些剩余的“补位”工作。另外，由于出行仍然不太方便，所以类似走访企业、尽职调查、财务审计等需要进行面谈和接触的工作，还没有完全恢复，和企业的沟通也多通过远程实现。
“现在，很多创投机构实际上都变成了投融资服务企业。”前述创投机构负责人称，有几家企业已经将融资计划推后，一方面企业不一定能拿到钱，另一方面主要是解决摆在眼前的经营危机，创投机构会给一些建议和指导。
春节过后，多家创投机构相互合作，举办在线路演会议，加强对企业的在线推广和宣传。也有
投资机构和地方政府合作通过举办创业大赛，整合行业资源，帮助企业进行融资对接、共克时艰。
“有的企业老板头一回面对镜头非常不习惯，在线操作系统也不熟练。”一位投资人告诉记者，在线路演存在信号不佳、沟通效率不高的问题，但之后这种工作方式肯定会越来越频繁，这对于机构和企业都是需要适
