国金证券指出，商业银行在货币政策传导中起着重要作用。在分析商业银行资产负债结构、成本变化的基础上，下调存款基准利率的概率较低。主要是考虑到存款利率市场化的进程，存款利率对银行息差的负面影响相对有限，以及居民存款实际利率已为负值。那么如果不调存款基准利率，后续政策如何做？认为将主要集中在以下四个方面：一是进一步降低政策利率，预计后续逆回购、MLF利率将再度下调；二是降准降低商业银行机会成本，改善信用扩张条件，预计今年再降准2次；三是商业银行让利通过加点下调LPR；四是货币政策的重点是量的扩张，量增后，商业银行盈利也会上升。今年信贷与社融新增量仍将相当可观。