天风证券指出，猪价加速上涨导致CPI成为焦点，最新的农业部猪肉批发价已达到52元/公斤，预计年末CPI升至3.9%左右，明年1月在春节影响下CPI将升至4.5%-4.8%，明年2月重新回落至4%以下，上半年维持在3%以上，全年前高后低，趋势性回落。PPI同比在10月大概率回落至-1.6%左右，触及本轮下行的阶段性底部，11月至明年3月阶段性反弹至正增长，明年2季度PPI将再度震荡回落至0附近，下半年可能再度转负，但斜率较今年平缓。整体而言，本轮名义GDP和工业企业利润增速的阶段性底部大致在3季度出现。