中金指出，10月中采制造业PMI指数从9月的49.8%回落至49.3%，低于市场预期的49.8%。PMI回落主要由于生产与新订单指数大幅下跌。10月制造业PMI明显走弱，表明增长压力犹存，总需求增长与企业投资意愿疲弱。分项数据显示，内需与外需增长均承压，总体增长动能不足。发达国家PMI虽然低位暂稳、但大部分仍处于“荣枯线”以下，表明外需增长仍然偏弱。国内而言，核心通胀指标（核心CPI与PPI）显示通缩预期上升，在此宏观背景下，新订单指数下跌、在手订单指数上升，企业的生产与投资意愿不足。整体而言，增长的下行压力犹存，而CPI上行可能导致货币政策难以传递明确的宽松信号，短期内总需求扩张或难以明显加速。