西南证券指出,7月进出口同比增速均较前值有所回升。其中出口增速止负转正,主要是因为对东盟、韩国和台湾的出口回升,但在中美贸易冲突加剧背景下,这些贸易大多以类似转口的贸易为主。但全球经济延续下行,叠加中美贸易摩擦有所加剧,未来出口依然将保持弱势,单月的出口回升难以持续。进口方面,产出增加推动铁矿石进口额上行,以及G20会议后自美进口跌幅收窄,是支撑进口增速的重要原因,这些拉动因素可持续性存疑。国内地产调控进一步收紧,信用扩张遇阻,内需将继续放缓,叠加工业品价格步入通缩,进口也将保持弱势。