房屋销售下滑与“2019年末或2020年初经济衰退的可能性一致”,圣路易斯联邦储备银行经济学家威廉-埃蒙斯在报告中表示。该分析将12个月和36个月期间的房屋销售状况进行了分析,以观察前三次经济衰退期间持续增长的趋势。埃蒙斯表示,如果经济衰退,那么经济衰退将比2008年爆发的大萧条时期“严重得多”。

腾讯证券7月3日讯,一位美联储经济学家表示,目前的住房销售状况与最近的三次经济衰退表现类似,其中一些指标显示“2019年末或2020年初可能出现衰退”。

“截至2019年5月的单户住宅销售数据证实,美国所有地区的住房市场都在减弱,”圣路易斯联邦储备银行的威廉姆-埃蒙斯(WilliamEmmons)在一份央行地区报告中表示。“房地产市场低迷的严重程度似乎在不同地区之间不具有可比性,在当前情况下,它的严重程度似乎远远高于导致经济大衰退时的程度,与1990-91年和2001年经济衰退前夕的表现相似。”

埃蒙斯查看了截至2019年5月的近12个月的销售数据,并与过去三年的平均数进行了对比。在当前案例中,他将2019年12月作为“高峰增长的合理月份”,然后观察在高峰时段的前几个月的销售状况,其销售额在前三次经济衰退中均低于近三年平均水平。

这个过程看起来有点不透明,但埃蒙斯表示,根据历史趋势,住房市场的表现对于下一次经济衰退的到来是一个可靠的指标,通常是一年之后。

例如,在东北地区,2018年8月是销售额低于该地区三年平均水平的第一个月。这将是假定的2019年12月高峰期前的16个月。在之前的经济衰退中,第一个负面月份分别出现在峰值前23个月,10个月和21个月。埃蒙斯写道,这样看来,目前的处境与历史表现存在相似之处。

四条线各代表一次经济衰退;12个月销售平均值与三年平均值之间的偏差逐渐减少,直至消失;

除了销售数字,埃蒙斯表示,目前的抵押贷款利率,通胀调整后的房价和住宅投资对经济增长的贡献与最近三次衰退之前的模式相似。

他说,单户住宅销售最好作为一个指标,因为其他指标基本上都是全国性的,因此无法反映恶化是否已经蔓延到所有地区。

“考虑到来自其他住房指标的信号以及住房以外的具有良好预测记录的指标(如国债收益率曲线),这里提到的区域住房数据更加值得密切关注,”埃蒙斯写道。

呼吁降息

埃蒙斯工作的圣路易斯联储主席布拉德,一直在联邦公开市场委员会呼吁主张降息。布拉德是6月份货币政策制定机构唯一投票反对保持基准基金利率不变的成员。他提倡“保险”降息,以阻止预期的经济疲软。

尽管大多数美联储官员在7月30日至31日的联邦公开市场委员会会议之前没有承诺采取宽松政策,但市场预计今年最多会有三次降息。

有越来越多的迹象表明,全球经济疲软和对关税的贸易担忧可能会阻碍美国经济增长或导致全面的经济衰退。

纽约联邦储备银行利用10年期和3个月期国债收益率之间的利差来确定未来12个月经济衰退的可能性。收益率曲线部分已经反转,这是一个可靠的衰退指标。到2020年5月为负增长的可能性为29.6%,高于4月份的27.5%,达到自2008年5月31日以来的最高水平,当时金融危机在9月份爆发。

不过,人们仍然希望美国能够抵御严重的经济衰退。

克利夫兰联邦储备银行主席洛雷塔-梅斯特(LorettaMester)周二在一次演讲中指出,经济在10年前开始的经济复苏期间一直保持着弹性。梅斯特表示,她预计今年房屋增长将保持中性。

此外,Natixis美洲区首席经济学家约瑟夫-拉沃格纳(JosephLaVorgna)表示,领先经济指标的扩散指数显示出10个成分中有6个呈现积极趋势,表明“经济下滑的风险仍然相对较低”。