文/新浪财经意见领袖专栏作家沈建光

5月下旬以来,央行运用公开市场操作、MLF等方式释放了大量流动性,目的是缓解风险事件后中小银行融资困难,稳定年中跨季资金面。根据数据,上周(6月17日-6月21日)央行累计净投放流动性3250亿。其中,逆回购操作3400亿,到期550亿;MLF投放2400亿,到期2000亿。与此同时,6月18日,央行与证监会召集六大行和业内部分头部券商,鼓励大行扩大向大型券商融资,支持大型券商扩大向中小非银机构融资,以维护同业业务的稳定。6月23日,中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券等券商公告称,收到央行提高短期融资券待偿还余额上限的通知,再次说明央行希望通过券商来向中小非银机构传递流动性,避免风险扩散。

在外部环境恶化、经济下行压力增加的背景下,叠加风险性事件的发生,近期货币政策边际偏向宽松。预计后续或将出台更多货币政策措施,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。当前内外部环境对货币政策的掣肘趋于减弱,一方面,全年通胀大概率在3%以内,通胀总体温和可控;另一方面,全球多个发达经济体的央行已考虑开启新一轮的降息周期。6月份美联储议息会议公布的点阵图释放降息信号,根据芝商所FedWatch工具,下半年美联储降息的概率已达到100%。上周,德拉吉也在公开发言中表态,一旦欧元区的经济前景没有得到改善,欧央行将采取额外的刺激政策。

(本文作者介绍:经济学博士,现任京东数科副总裁、首席经济学家。)