天风证券孙彬彬表示,对于美债的看法没有改变,预计年内美债将在2.0%-2.5%的区间内,整体趋势向下。这一判断是建立在全球经济下行+美国经济见顶的基础上;历史上在周期末尾,伴随着利差收窄甚至倒挂,美联储往往进入暂停加息的观察期,基本面数据证实衰退预期,长端利率不断下行,进一步倒逼短端利率下行(降息)。放诸全球,利率下行似乎成为某种惯性,这背后其实是货币总体易松难紧的表现。