中美互相加征关税会给我国通胀水平带来怎么样的影响?中信证券明明发文称,4月份我国CPI同比增长主要由食品和能源价格上涨带动,食品烟酒分项贡献CPI同比增速主要力量,而食品烟酒同比上涨主要源于猪肉和鲜菜。经测算,大豆加征25%进口关税会令CPI同比上涨0.33%,但是我们认为实际造成的影响会小于测算值。从进口价格指数和通胀关系的角度来看,关税的改变对国内CPI的影响并不明显,并未发生明显的输入型通胀。汇率下行或将对国内带来通胀增加的影响,同时如果贸易谈判影响导致居民收入降低,对国内将形成通胀减少的效应。从俄罗斯及日本对美国的汇率波动与通胀的经验来看,汇率的大幅波动会对通胀造成影响。我国历史上汇率对CPI的影响较弱,但是对PPI的影响较大,因此倘若出现汇率下行,将对PPI产生一定的向上推升作用。
