4月24日,央行重启TMLF操作,民生证券认为此举对于经济和改革具有二重含义。
经济意义:补充流动性,有利于降低融资成本。本次TMLF投放2674亿,统筹考虑MLF到期、税期和财政支出加码等因素后,4月流动性可保持总体平稳。由于TMLF利率低于MLF,可以降低银行资金成本,进而也有利于降低实体经济融资成本。
改革意义:这是利率市场化改革的有益探索。TMLF的使用期限可达到三年,因此TMLF利率可以作为长期政策利率的一个尝试和探索,从这个意义上,可以说TMLF重启是完善利率走廊和推进利率市场化改革的有益探索。
