【财新网】3月金融和经济数据全面企稳回升,央行缩量续作中期借贷便利(MLF),市场上关于4月降准的预期一度基本消散,然而国务院常务会议提到“抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”,引发央行可能针对中小银行定向降准的猜测。但多位专家和业内人士表示,没有看到近期有降准的必要。

中国人民银行调查统计司原司长、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成接受财新记者采访时表示,一季度的各项数据表明,经济已经企稳回升,现阶段如果再降准,可能会导致流动性泛滥,出现经济过热、房地产和股市等资产价格过于膨胀的风险。

从国家统计局公布的70个大中城市商品住宅销售价格变动情况看,2019年3月一线(4个)、二线(31个)、三线(35个)城市新建商品住宅销售价格同比分别上涨4.2%、12.2%和11.4%,环比分别上涨0.2%、0.6%和0.7%。上海地区的一季度信贷数据也印证了楼市小阳春的出现。央行上海总部4月15日发布的一季度上海货币信贷运行情况显示,上海一季度人民币个人住房贷款增加258亿元,同比多增115亿元,多增幅度约80.4%。(详见财新网报道“个人房贷印证上海楼市小阳春一季度同比多增八成”)

盛松成日前在新华社下属的《经济参考报》发文称,要警惕新一轮房价上涨,坚持房地产调控不动摇。

4月17日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步降低小微企业融资成本的措施,加大金融对实体经济的支持。具体措施方面,国务院常务会议指出,坚持不搞“大水漫灌”,实施好稳健的货币政策,灵活运用货币政策工具,扩大再贷款、再贴现等工具规模,抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,针对融资难融资贵主要集中在民营和小微企业的问题,要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。

其中“抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”的表述颇为引人注目,有市场人士分析近期可能会有针对中小银行的定向降准。

对此,盛松成表示,关于近期定向降准的猜测可能系市场误读,国务院常务会议表述的意思可能是未来央行对于大、中、小银行采取不同准备金率的体系要更加清晰,而未必是近期要定向降准的信号。

3月初的全国“两会”的新闻发布会上,央行行长易纲曾提到,中国的存款准备金率将会分为三档,逐渐形成一个透明清晰的框架,即大型银行一档、中型银行一档、小型特别是县域农村信用社和农商行为另一档。

“支持小银行有较低的存款准备金率,一方面是支持小微企业融资;另一方面也是出于防风险考虑。但国务院常务会议的表述未必意味着要马上降准,而可能是要让现在的货币政策系统划分更清晰,央行支持小微企业有很多工具。”盛松成认为,当前货币政策应该保持稳定,要走一步看一步,多观察,“现阶段不应该再动了。1月已经两次降准,现在物价也起来了,如果再降准,可能导致流动性泛滥,大量的钱再流到房地产、流到资本市场。”

一家城商行资产负债部的人士也表示,目前央行对于小微企业融资做得好的银行,本来已有定向降准、定向中期借贷便利(TMLF)等工具的支持,国务院常务会议说的意思可能是让这些现有货币政策工具更成体系。

近期市场各方对于央行在流动性调控上边际收紧的预期已经比较明确。在4月15日发布的央行一季度货币政策委员会会议纪要中,“把好货币供给总闸门”“保持战略定力”等提法重现;4月17日央行缩量续作MLF、锁长放短,也传递出货币中性政策的取向。