国家统计局今日公布官方制造业PMI数据显示,3月中采制造业PMI回升至50.5%,比上月上升1.3个百分点,重回临界点以上。

华泰宏观李超团队点评认为,反映的是春节后月份的季节性反弹,今年春节及正月十五全部在2月份,3月的春节效应强于去年,因此预计4月PMI可能环比回落。3月生产和新订单指数分别52.7%和51.6%,反弹3.2和1个百分点,反弹幅度较大,但进口和新出口订单指数48.7%和47.1%,虽同步回升但仍在荣枯线下,年初开工导致内需较强,外需仍弱,进出口仍不乐观。

PMI虽环比改善,但利润数据较弱说明工业生产后续乏力,今年各项政策以稳为主,财政政策提质增效为企业减税降费以支撑利润,降税、降电费的同时,也可能配合降息,预计二季度央行有降息操作,利率债仍有下行空间。