腾讯证券3月28日讯,穆迪分析(Moody'sAnalytics)首席经济学家詹迪(MarkZandi)在CNN撰文指出,美国经济正面临着釜底抽薪的危险,即从企业层面开始的衰退已经成为非常现实的威胁了。这就是上个月近乎失速的就业增长数据所传达的信息。需要指出的是,真实情况也许没有2月数据显示的那么让人沮丧,因为只有区区2万人的增幅恐怕与罕见的恶劣天气有很大的关系,但是不管怎样,这较之几个月前都算是恶化了不少。企业的神经已经高度紧张,一旦发生什么突然的变故,就可能会随时崩溃。

不巧的是,现在最不缺的,就是各种变故发生的可能性。一旦企业失去信心(很遗憾,这可能性绝对不小),那么,衰退就可能会迅速成为现实。诚然,企业现在还撑得住,但是在国际贸易局面依然变数多多,政府预算和债务问题即将引发又一场政坛大战的局面下,他们还能够撑多久?人们越来越强烈的感觉到,美国经济的步履正日渐蹒跚,而其未来却掌握在已经彻底功能紊乱的政府和国会手中。

当前的经济扩张周期已经持续了很长时间,人们也越来越难以相信它还将延续更长时间了。空缺职位数量创下历史纪录,而企业要找到合适的人手正变得越来越困难。销售数据已经不再像曾经那么强势,但是企业管理层又不愿意停止雇用,因为他们担心万一销售反弹,自己人手不足的缺陷就会暴露无遗。

说起经济可能遇到麻烦,或许有些人会大吃一惊。毕竟,特朗普总统和共和党控制的国会一年多以前刚刚通过了大规模减税和增加政府支出的政策。

减税确实刺激了经济增长,但那只是暂时的。税务横财激发的兴奋在去年春季到达了顶峰,真实国内生产总值增长大幅度窜升。可是在那之后,增长又开始回落,逐渐限于停顿。零售数据增长乏力,住宅市场原地踏步,贸易赤字更是气球一样膨胀起来。

到现在,减税的红利已经消耗殆尽。特朗普曾经宣称减税会彻底改变整个游戏的规则,使得经济持续加速增长,但这番豪言壮语现在看上去正变得越来越值得怀疑。从长期增长的角度看,要推动商业投资确实需要降低税率,问题在于,减税之后的投资和之前相比并无根本性变化。

总统先生还宣称,减税带来的经济增长会帮助联邦政府获得更多税收,最终自己收回自己的成本。可是,这一幕并没有发生。由于之前主要由那些富有的家庭和大企业所负责的各项支出,现在必须联邦政府自己掏腰包了,财政部已经增发了成千上万亿美元的国债。

税收收入在缩水,整个国家的财政状况一团糟。根据穆迪分析的预期,联邦预算赤字今年正走在超越1万亿美元的路上。像这样可怕的数据,历史上出现的次数寥寥无几,都是在第二次世界大战和金融危机顶点这样的非常时刻。

这也就难怪企业经理人们的整体心态会如此脆弱了。最近,杜克大学进行了一次调查,发现大企业的首席财务官们近半数都认为衰退今年年内就可能发生。至于小企业,乐观情绪在去年夏季见顶,之后就迅速下滑了。最近一次穆迪分析的每周线上调查结果显示,企业的信心和十年前经济刚刚走出大衰退时几乎一样疲软。

只要企业还能够坚持住,不减少人手的雇用,经济扩张就不会停止。甚至,经济还可能在年中上演一波反弹。

然而,这个逻辑是有一个重大前提的,就是不能再出任何的乱子,比如再来一次政府停摆。可是,特朗普总统新拿出来的2020年预算草案再度纳入了建立边境墙的资金,民主党控制的众院通过的可能性微乎其微,这就意味着新一轮停摆的风险正在极度窜升。

预算赤字扩大,就意味着债务上限的提升变得更加重要,而在这一领域,双方再度拿出边缘政策的可能性也不可小觑。去年的预算大战之后,债务上限问题被暂时搁置,但是暂停本月就将到期。如果财政部不能再举新债,则他们到今年夏季晚些时候就将一文不名。到时候,金融市场和经济的大麻烦就来了。

让企业担心的问题还包括极度紧张的国际贸易关系。特朗普的政策从去年开始不断升级,已经给美国经济造成了严重的损害,而且现在还在不断对中国、日本、韩国和德国等重要贸易伙伴发出关税威胁。这样的保护主义政策不但损害了美国经济的利益,也对全球经济形成了打压态势。现在,美国跨国企业的管理层都暂时停止了大规模海外投资决策,因为他们不知道总统下一步还会做出些什么来。特朗普必须找到一个能够以体面方式尽快结束这乱局的法子,不然的话,企业对经济的最后信心也将失落,到时候,衰退就将成为无可挽回的趋势了。