划重点:美联储维持联邦基金利率目标区间在2.25-2.50%不变,符合市场广泛预期。美联储暗示今年没有加息,2020年加息一次。美联储将放缓缩表操作,预计在9月底停止。鲍威尔在随后的新闻发布会上表示:预计到2019年年底,资产负债表占GDP比重大约为17%,而峰值时为25%;将很快决定资产负债表的构成;美联储将保持耐心,距离经济前景需要作出政策调整可能还有一段时间。在美联储公布利率决议之后美股大涨,三大股指一度悉数转涨,美元指数短线跳水,日内转跌,现货黄金短线大涨,美债收益率集体重挫。
腾讯证券3月21日讯,北京时间3月21日凌晨2点,美联储公布2019年3月份货币政策声明,维持联邦基金利率目标区间在2.25-2.50%不变,符合市场广泛预期。
美联储预计2019年全年不加息,2020年加息一次
美联储官员去年12月份曾预测今年将加息两次,当时令投资者感到恐慌。联邦公开市场委员会在华盛顿举行为期两天会议之后发布声明,重申了1月份政策声明的措辞,即在“全球经济和金融发展以及通胀压力缓和”的情况下,它将保持“耐心”。
美联储暗示今年全年都将维持利率不变,反映出对经济增长正在放缓,能源价格下跌打压通胀,以及海外风险正在削弱前景的担忧。这一预测比彭博调查分析师预期的加息一次展望要更进了一步。
美联储将放缓缩表操作,预计在9月底停止
美联储表示将从5月份开始放缓资产负债表的缩减速度,并在9月底完全停止缩减。在此之后,美联储可能会“在一段时间内”大致保持投资组合的规模。
从10月份开始,美联储将把到期的抵押贷款支持证券转投入美国国债,每月上限为200亿美元。美联储表示,对新国债的初始投资将“大致与未偿还国债的期限构成相匹配”。央行仍在考虑其投资组合的长期构成,并表示“从长期来看,有限度出售机构MBS可能是合理的。”
市场表现:
在美联储公布利率决议后,美元指数短线跳水,日内转跌,目前下跌0.17%至96.219。现货黄金短线大涨超10美元。美国三大指数缩窄跌幅,道指跌幅收窄至82点。10年期美债收益率下跌5.4个基点,报2.558%。离岸人民币涨至日高6.6833元,美联储决议声明发布后大涨逾70点。
在美联储公布利率决议10分钟后,道指跌幅收窄至不足30点;现货黄金短线上涨逾10美元,日内涨幅达0.5%,报1312.7美元,此前,美联储维持利率不变,并预计今年不加息。美元兑日元跌超0.5%,暂报110.83。五年期美债收益率创2018年1月份以来新低,10年期美债收益率创约一年新低。
在美联储公布利率决议近半小时后,美国三大指数悉数转涨。银行股集体下跌。10年期美债收益率继续下跌,日内下跌近8个基点,报2.533%,创2018年1月以来的最低点。5年期和30年期美债收益率利差扩大至65.5个基点,该收益率曲线为2017年11月以来最陡。
鲍威尔说了些什么:
美联储主席鲍威尔在利率决议发布后的新闻发布会上表示:
美联储的首要目标是实现经济持续扩张和就业稳定。当前,数据并未在任何方向上向美联储发出政策行动信号。美联储是时候保持耐心,并保持观望状态。到2019年年底,预计资产负债表占GDP比重大约为17%,而峰值时为25%。并不寻求通过FOMC政策来影响美元汇率。
美联储3月货币政策声明全文及与1月全文的异同对比:
自联邦公开市场委员会1月份【1月声明:12月份】召开会议以来所收到的信息表明,就业市场仍保持强劲,但经济活动的增长与去年第四季度中的稳健速率相比则已有所放缓【1月声明:就业市场一直都在继续增强,经济活动一直都在稳步上升】。最近几个月以来,平均而言就业人口基本保持不变,但就业增长一直都是稳健的,失业率一直保持在低位。【1月声明:最近几个月以来,平均而言就业增长一直都很强劲,失业率一直保持在低位。】最近以来的指标指向家庭支出和商业固定投资在第一季度中增长减速。【1月声明:家庭支出继续强劲增长,而企业固定资产投资增速已从去年早些时候的高位迅速放缓。】按12个月基础计算,整体通货膨胀已有所下降,这主要是能源价格下跌所带来的结果;扣除粮食和能源以外项目的通货膨胀仍保持在接近于2%的水平。【1月声明:按12个月基础计算,整体通货膨胀以及扣除粮食和能源以外项目的通货膨胀均保持在接近于2%的水平。】整体而言,最近几个月时间里以市场为基础的通胀补偿预期指标一直都保持在很低水平,以调查为基础的长期通胀预期指标则几无变动。【1月声明:尽管基于市场的通胀补偿指标在最近几个月有所下降,但基于调查的长期通胀预期指标几无变动。】
市场解读:
“今日,所有人的目光都将集中在美联储政策会议上。”瑞士信贷集团的分析师在一份研究报告中写道。“投资者将迫切地想要听到,美联储是否将会保持其‘鸽派’路线,这一路线帮助推动了今年截至目前为止的全球股市上涨走势。”
“从市场定价来看,交易商可能预测从现在起直到明年,美联储将会降息一次以上。”PGIM固定收益高级投资组合经理麦克-柯林斯(MikeCollins)说道。“这是个棘手的问题。如果经济增长速度放缓的幅度过大,美联储开始降息,那么从实际上来说,这对股市、企业盈利或信贷风险来说都不是件好事。确切的说,这可能会变成一个自我实现的预言。”
“无论如何,我们都还没有走出困境。就股市而言,未来的道路上还将有一些坎坷。”TribecaTradeGroup的首席执行官克里斯蒂安-弗罗姆赫茨(ChristianFromhertz)说道。“美联储需要保持‘鸽派’立场,另外国际贸易紧张形势也需要得到缓和才行。从联邦快递和宝马汽车身上就可以看出这一点。”
