中证网讯北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组1月3日发布报告《2019年中国经济展望》预计,2019年基准利率不会下调,货币供给也并不会大幅增加。但预计央行将总体降准2个百分点左右,同时会灵活采用各种结构性定向货币政策工具进行流动性的精准调节。

报告分析,一方面,人民币汇率的贬值压力将显著降低。另一方面,最近两年金融部门去杠杆已取得明显效果,表外融资规模降幅在近期也有所收缩,因此金融监管将转向稳杠杆和结构性去杠杆为主。伴随着财政政策发力,货币政策将充分协调配合。

报告指出,预计央行将强化货币政策逆周期调节功能,更加注重解决货币政策的结构性问题,同时金融监管将更加考虑金融行业的现实状况而进行适度微调,整体上维持流动性合理充裕,但不应期望央行进行大规模刺激。

报告预测,2019年央行将更加注重加强货币政策的传导机制,解决结构性流动性短缺问题。为解决银行间市场流动性宽裕与民营和小微企业融资难融资贵的结构性问题,央行货币政策已经呈现出明显的结构性特点,包括经常使用的定向降准和最近推出的具有结构性降息性质的定向中期借贷便利(TMLF)。此外,央行还通过其他更具体的政策工具精准支持民营企业,包括支持民营企业债券融资、股权融资、私募支持基金、提高授信业务考核权重和设定“一二五”目标等。这一趋势在2019年仍会得到延续和强化,央行主要以改善货币政策传导机制为主,以达到疏通资金渠道定向支持实体经济的目标,因此大水漫灌将不会再现。