中证网讯改革开放40年,中国企业通过不断“试水”海外投资来实现跨越式发展。2016年以来,中国企业海外投资在创下历史新高后,规模增长逐渐趋缓。面对千亿美元的海外投资市场,中国企业已经走到了从高速度增长到高质量增长的“十字路口”。1月3日,毕马威中国风险咨询服务合伙人梅放接受中国证券报记者采访时表示,中国企业全球化过程刚刚开始,短期的增长放缓是正常现象,未来中国企业应把海外投资的重点放在高质量的增值投资上,更加理性地进行海外投资,从而实现其战略目标。

海外投资将向高质量转变

公开资料显示,近两年,国内公司海外投资有所放缓。2016年中国企业海外并购投资创下1700亿美元新高后开始回落,2017年整体交易金额接近1500亿美元。而截至2018年12月上旬,海外投资的交易金额为1000多亿美元。

对此,梅放认为,近年来中国企业海外投资情况的变化是内外部环境相互叠加造成的。在内部,中国监管机构开始关注“非理性”海外投资,而中国投资者的海外并购战略思维逐渐成熟。在外部,全球政治经济格局在发生重要变化,反全球化、地缘政治对中国企业走出去产生影响。在这种背景下,中国企业海外投资整体有所降温,跨境交易数量和金额较前几年均呈现回落。这种放缓应当是一个正常的过程,毕竟中国企业全球化过程刚刚开始。

在梅放看来,虽然短期内海外投资有所放缓,但从长期来看,中国海外投资高速增长的大趋势不可逆转。“中国企业在高端服务业、先进制造业、高新技术产业、大消费、大健康等行业投资意愿强烈。”梅放表示,中国经济规模的持续扩张,将带动中国企业对海外高附加值行业的投资需求。中国企业通过对外投资来获取技术、专业知识和高质量的品牌和产品,并将这些优质资源应用于国内市场。“一带一路”倡议仍然是中国对外投资的主要驱动力之一。毕马威预计“一带一路”沿线国家和地区将成为中国ODI增长最快的投资目的地。未来中国企业应把海外投资的重点放在高质量的增值投资上,更加理性地进行海外投资,从而实现其战略目标。

海外投资需提高综合能力

梅放认为,在新的政策环境和产业发展趋势下,未来跨国并购将取代绿地投资(创建投资)成为中国企业“走出去”的主要方式,传统的地产、能源等产业已面临资本过剩,通过风险投资基金、产业基金、并购基金等投海外有价值的高科技项目并开辟全球市场,成为未来海外投资的趋势。

对中国企业而言,该如何应对新形势下海外投资带来的挑战?梅放表示,境外投资风险与企业传统面临的风险有所不同,境外投资所面临的环境以及不确定性因素更为复杂,难度更高。国内公司进行海外资产投资对于管理能力的要求很高,搭建全球一体化管理体系对于企业最为迫切。

“作为全球一体化管理体系重要组成部分,应首先建立适应全球竞争环境下的‘小步快跑,快速试错,迅速复制’的管理体系,保障企业海外投资的价值最大化。”梅放指出,中国企业要转变海外投资与经营过程中对于风险管理的传统认知,运用先进的管理理论与工具模型,发挥风险管理在战略决策中的支撑作用与定位。企业可以从资产组合管理,治理、组织与管理架构,职能与授权、流程与制度和信息与技术等角度出发,贯穿人员与绩效的考虑,结合集团和当地文化的影响,设计海外项目的治理与管控模式,为企业资产的保值、升值提供保障。