中证网讯华创证券最新发布的债券研报称,目前资金面已经是近期最为宽松的状态,年底前和春节前资金面仍有边际收紧可能。春节前不排除央行有进一步降准填补流动性缺口。

报告指出,根据已经公布数据来看,估计11月末的超储率基本持平于10月末的1.3%,依然维持在1.5%以下的超低水平。这表明央行基础货币的投放依然较为谨慎,不可对央行货币政策宽松抱过高期待。

报告认为,年底前由于财政存款逐步投放,资金面仍有望延续宽松格局,超储率也有望在目前的基础上有所上升,但从往年的经验来看,12月中上旬是年前流动性最宽松的阶段,随着12月下旬跨年资金需求的上升,资金面仍有边际收紧的风险,值得警惕。春节前由于1月缴税规模较大且叠加春节取现需求,不排除央行有进一步降准填补流动性缺口的可能,但降息等货币政策进一步宽松的操作短期内依然难以兑现。