央行近期的几项操作似乎让人费解,包括可能的定向正回购、全月停止逆回购投放以及MLF连续等量续做。这三点除了指向投放模式变化之外,也指向央行希望维持流动性“合理充裕”。据央行此前消息,近期重点工作在于疏通传导机制。但“合理充裕”的流动性有望维系,央行可能于明年1月再度降准,主要是考虑到春节前流动性往往需央行呵护。