证券时报记者:如何看待国内美元基金和人民币基金之间的“竞合关系”?

符绩勋:美元基金的优势在于投资周期较长、LP(出资人)比较稳定。一般来说,美元基金的投资周期是10+2,且美元LP比较能够理解行业的周期性,因此通常比较有耐心、资金存续期也比较长。从具体表现来看,美元LP大部分能够连贯地投资几只基金,这让我们做投资的时候相对比较轻松。比如我们最新募集的一只19亿美元规模的基金,只花了三四个月时间,大部分都是投资过我们的LP,对我们很信任,也很看好我们的投资回报。

但与此同时,美元基金也有局限性。在一些跟数据、安全、安防等相关的领域,由于政策上的排他性,美元基金是没办法介入的。在这些领域里,人民币基金存在一定的优势。

因此,在2017年下半年,我们也募集了自己的第一只人民币基金,在中国的科技创新互联网领域看一些美元基金投不了的项目。因此我认为,美元基金跟人民币基金是两个不同的武器,面对不同的猎物时需要分别使用。

证券时报记者:中国的改革开放对您个人和创投行业有何影响?

符绩勋:在改革开放的40年里,中国加强了很多流动性的问题,包括道路、人才、物品等各种流动性。

同时,中国在早期互联网创新上的支持态度是相当开放的,比如当时的优酷、土豆、淘宝等,在早期创业的时候,中国官方非常支持他们的发展,没有出台太多的规章制度。我认为,很多时候互联网创新还有科技创新不能有太多束缚,很多规章制度会把创新掐死。当然,随着时间的推进,需要出台相关规范对行业进行调整,这也是必要的,这样才能让行业走得更健康更好。

总的来说,我觉得中国改革开放40年中,助力了很多创新,也改善了很多问题。需要看到的是,从创新到稳定需要一个过程,这当中会出现一些乱象,之后才会有规范。在创新道路上,如果太早有太多规范制度,尽管会导致乱象没有了,但创新也会很难存在。

证券时报记者:对国内创投业的发展您还有什么建议?

符绩勋:我会建议要更加开放。中国市场足够大,应该要有更多试点和开放,让创新有试错的可能。

比如无人驾驶,出过一些事故和意外,也碰到很多问题。但无人驾驶如果没有进入一个试错期是很难成功的,过程中机器需要学习,不断调整算法和计算数据等,没有开放的场景,无人驾驶是不可能实现的。

再比如人工智能,未来会出现越来越多的智能终端,算力和算法也在不断提升,必然会出现比人更好的人工智能。在投资人工智能的过程中,就跟当年投资互联网一样,一定会有泡沫、过度投资、过度兴奋,高点之后下落,就会出现过度恐慌、过度恐惧,最终回归理性。

所以做投资,要看到周期。投资人更要判断的是大趋势、大势所趋,同时要把握趋势中玩家的真假。

证券时报记者:您如何看待科创板和注册制试点?

符绩勋:科创板在我看来,也是中国不断尝试的过程。我希望新的板块跟现有的板块不太一样,首先是衡量标准不要局限于财务标准,即盈利、利润等传统指标。

如果要改变这个标准,我认为,监管部门要有一个比较好的市场机制来保证项目判断的好坏。可能可以通过市场里面的各个层级,不管是原来的投资方、券商,到后续上市的资本方,各个环节对这个事情的认识需要提高到一个更高的层面上,而不是简单看财务来决定。

这个机制必须是一个有效的机制,要有赏罚,才能比较良好地运转起来。