8月15日,香港金管局一日两次出手,分别在市场买入23.55亿港元和21.59亿港元,为5月18日以来首次干预。自今年4月12日起,金管局已经20次入市维持汇率,累计购入约748亿港元。

中信证券认为,不考虑15日的干预额度,今年3-5月港元汇率首次触及弱方保证后,金管局干预累计消耗约700亿港元,仅占其6月底总余额及外汇基金票据债券的未偿还总额的6%左右,截至2017年末,香港的外汇储备为GDP的1.23倍,远高于亚洲金融危机时的0.4倍左右。因此,即便未来短期港元汇率持续触及弱方保证区间,金管局也有足够外汇储备来维护联系汇率体系的稳定。

美元加息周期,“双赤字”以及外债占比高的新兴市场国家和地区受影响最大,而出口主导型地区在过去四轮加息周期中表现则相对稳定。此现象今年更为明显,3月初至6月底,MSCI阿根廷和土耳其指数分别大跌43.9%和20.2%,汇率跌幅也最大。相反,MSCI台湾、墨西哥和韩国指数同期仅下滑1.9%、3.7%和4.6%,远优于MSCI新兴市场指数10.5%的跌幅。鉴于香港的汇率稳定、经济基本面健康,且利差扩大也反映流动性充裕,此轮新兴市场风险不会大幅波及港股市场。