国盛证券点评称,CPI略超预期,时隔三个月重回2%上方,主因是燃料和旅游价格;往后看,猪价短期上行但尚难言反转,支撑三季度CPI继续微涨、全年可控。PPI延续走高,源于高油价;往后看,环保限产叠加基建发力,三季度周期品价格将延续坚挺,但高基数下PPI将高位回落,预计全年中枢3.5%。

国盛证券提示关注影响通胀预期的四个关键因素:

猪价:猪价短期由于季节性因素、辽宁猪瘟、中大猪存栏偏低而有所反弹,再叠加行业优质龙头已处于弱盈利状态,全行业供给或将达到低点,不排除明年猪价迎来反转。

粮价:高库存制约粮食价格反弹空间,但近期粮库清查带来扰动。

油价:油价上涨1块钱,CPI同比增加0.015个百分点。具体来看,在油价上行、下行、走平阶段,油价上涨1块钱,CPI同比分别增加0.021、0.014、0.009个百分点。

贸易摩擦和汇率:中美贸易摩擦下,若大豆价格同比上涨5%,按成本完全传导计,将拉动CPI同比约0.308个百分点。此外,贸易摩擦助推人民币贬值,导致输入性通胀压力加大。测算表明,人民币兑美元每贬值1个百分点,将推升CPI0.04个百分点。