海通证券姜超认为,制造业PMI回落。6月全国制造业PMI回落至51.5%,但在历年同期中仍处较高水平,也高于上半年均值,指向制造业景气稳中略降。主要分项指标中,价格小幅反弹,但需求、生产双双下滑,而库存状况也有所转差。分规模看,大、中型企业PMI回落,小型企业反弹但仍在线下。5月工业企业利润增速微降至21.1%,依然保持高位,工业品价格涨幅扩大、成本费用下行及统计口径调整是高增长主因。6月地产销售跌幅扩大,汽车销售增速回落,需求依然偏弱,而粗钢产量和发电耗煤增速双双下滑,指向6月工业生产转弱。

上周货币利率R007均值大幅上升至4.21%,R001回落至2.59%。DR007均值上行至2.88%,DR001下行至2.43%。上周央行公开市场净回笼4200亿。上周美元指数稳定,人民币兑美元走弱,在岸、离岸人民币均贬至6.63。上周央行货币政策委员会召开2018年第二季度例会,称要加强形势预判和前瞻性预调微调,保持流动性合理充裕。2季度以来,由于社会融资的大幅下滑,经济下行压力加大,央行及时定向降准,意味着货币政策已经转向中性偏松,未来流动性充裕格局有望持续。