随着稳增长政策效应进一步显现，5月份国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。
国家统计局6月17日发布的5月份宏观经济数据显示，5月，社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速比上月加快1.4个百分点，为去年12月来首次回升;规模以上工业增加值同比增长5.6%，比上月回落1.1个百分点。1~5月全国固定资产投资同比增长4.0%，比前4个月放缓0.2个百分点。
国家统计局新闻发言人、总经济师刘爱华同日在国新办发布会上表示，5月份在宏观政策效应持续释放、外需有所改善、“五一”假期等因素带动下，服务业、消费和进出口都有所回升，工业生产保持较快增长，就业、物价形势稳定，转型升级持续推进。
多位专家分析，5月以来消费出现回升，制造业保持强劲增速，但基建投资、地产投资和销售、工业生产均有不同程度的回落。出口增长面临风险，内需回暖面临堵点，稳增长政策效果有待进一步加力。后续政策应着力稳增长、稳预期、稳地产、稳投资，尤其是要出台更多需求端政策，三季度在政府债券发行明显提速的同时，降息降准窗口有望再度打开。
消费信心有待提升
在“五一”假期、“6·18”网购促销提前、消费品以旧换新政策的综合作用下，市场销售有所加快。5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点;环比增长0.51%。
文旅部数据显示，今年“五一”假期全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%;国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。
刘爱华表示，今年以来，消费市场总体上来看持续呈现恢复向好的态势，这是我国超大规模市场优势的体现，同时也是经济内生动能持续恢复、消费潜力持续释放的结果。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，今年“五一”长假全部落在5月，而去年有2天落在4月，假期错位效应是5月社零增速较上月回升1.4个百分点的重要原因。
王青同时指出，1~5月累计，社会消费品零售总额同比增长4.1%，不及疫情前两年平均增速的一半，目前来看消费仍然比较疲弱。这背后的原因主要有两个，一是受房地产市场低迷影响，居民消费信心偏弱;二是居民可支配收入增速下滑的影响不容低估。今年一季度，我国城镇居民人均可支配收入同比增速为5.3%，虽较去年全年反弹0.2个百分点，但仍明显低于过去十年平均7.1%的增长水平。
展望下阶段，刘爱华表示，尽管居民的消费能力和消费信心仍待进一步提升，但是支持我国消费市场持续增长的有利因素也比较多。一是促消费政策措施持续发力显效;二是新型消费快速成长，数字消费、健康消费、绿色消费持续发展;三是消费市场的供给能力和水平在逐渐提升，县域的商业体系也在不断完善，多样化、品质化的消费需求得以有效释放。
制造业投资维持高增速
受制造业、基建投资增速走弱，房地产投资降幅扩大的影响，前五个月固定资产投资累计同比增速连续两个月放缓。1~5月份，全国固定资产投资(不含农户)188006亿元，同比增长4.0%;扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.6%。
三大领域投资全面下滑。1~5月，基础设施投资同比增长5.7%，涨幅较前四个月回落0.3个百分点;制造业投资同比增长9.6%，涨幅回落0.1个百分点。全国房地产开发投资同比下滑10.1%，降幅较前四个月扩大0.3个百分点。
刘爱华表示，固定资产投资从态势来看，总体保持了平稳增长，同时结构也在持续优化。在制造业高端化、智能化、绿色化推动下，制造业投资延续了年初以来较快的增长态势。1~5月份，制造业投资同比增长9.6%，快于全部投资增速5.6个百分点，对全部投资增长贡献率达到57.3%。
西京研究院创始院长赵建对第一财经表示，虽然房地产投资依旧出现一定下行，但制造业投资、高新技术投资显现出良好的上升势头，拉动大量工业企业资本支出的扩大，是值得关注的亮点。
5月下旬开始，房地产政策组合拳密集落地，包括取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率下限、下调个人住房公积金贷款利率、调低商业性个人住房贷款最低首付款比例等。
刘爱华表示，1~5月份新建商品房销售额、房屋新开工面积同比降幅有所收窄。但也要看到，政策效应释放还需要一定时间，目前房地产市场仍在调整过程中。
刘爱华表示，从近期看，下阶段有利于投资稳定增长的因素在逐渐增多。一是要素保障不断强化。1~4月份，规模以上工业企业利润同比增长4.3%，企业效益的改善有利于增强企业投资能力和信心。二是政策支持持续增强。中央预算内投资下达和专项债发行加快，有利于实物工作量的增长。三是重大项目建设加快。重点领域投资加速，为投资增长不断提供新的动力。四是从先行指标看，5月份建筑业业务活动预期指数为56.3%，处于扩张区间，表明建筑业企业对行业发展的信心稳定。
工业增速回落
2024年以来工业生产持续保持较快增长，5月增速出现回落。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速较4月回落1.1个百分点，环比增长0.30%。装备制造业增加值增长7.5%
