关于外国直接投资(FDI)统计，国际上主要有国际收支(BOP)与联合国贸发会(UNCTAD)两个口径。联合国贸发会采集的中国FDI数据为商务部口径。近年来，中国国际收支口径的FDI净额(即国际收支平衡表中“金融账户”项下的“直接投资负债方或贷方”净额)较商务部口径利用FDI流量数据出现了更为明显的波动。尤其是2023年三季度，中国国际收支口径FDI净额首次出现有数据以来的负值，更是引发了各种负面解读，是社会预期偏弱的一种具体表现。
然而，从以联合国贸发会口径衡量的2022年全球十大利用FDI经济体(依次为美国、中国、新加坡、中国香港、法国、巴西、澳大利亚、加拿大、瑞典、印度)的相关情况看，两个口径的数值偏离普遍较大。从世界范围看，国际收支口径数值也是较联合国贸发会口径波动更大。至于季度国际收支口径出现FDI净额为负，甚至FDI项下股权投资出现负值也并不少见。显然，任何对中国FDI净额波动的解读都要非常慎重，需要更为扎实的数据支持。
国际视角两个口径的FDI数值偏离情况
从国际收支与联合国贸发会口径对FDI统计数据之比看，2000~2022年，全球平均值为138.6%，世界十大利用FDI的经济体平均为118.7%。十大经济体中，仅有印度在100%附近，加拿大该比例为85.5%，其他八大经济体均在100%以上。也就是说，十大经济体中，只有印度统一了两个口径向联合国贸发会报送FDI数据，其他经济体均是不同口径。由此可见，关于FDI统计的国际惯例，并不偏向国际收支口径。
国际收支口径的FDI净额通常大于联合国贸发会口径。中国、法国、美国、瑞典、巴西两个口径数值的偏离程度都在10个百分点以上。加拿大该项比例较低，主要是2004年出现了异常值，当年国际收支口径为FDI净流入15亿美元，联合国贸发会口径为利用FDI流出4亿美元，二者比例为-326.4%。但去除异常值后的2010~2022年，加拿大的均值为105.2%，也是国际收支口径数值略高于联合国贸发会口径。同期，全球平均为130.3%，十大经济体平均为127.2%，前述五个经济体两个口径的数值偏离程度依然在10个百分点以上，其中法国二者比例更是高达206.1%。
2023年中国国际收支口径FDI净额仅相当于商务部口径的26.4%，为1997年以来首次。但自1982年开始编制国际收支平衡表以来，中国国际收支口径数值小于商务部口径的情况出现过六次，分别为1983~1986年及1995和1996年。2023年，中国国际收支口径FDI净流入同比下降77.5%。同期，十大经济体中，除美国、新加坡FDI净流入分别比上年增长1.6%和17.8%外，其他经济体均有不同程度的下降。其中，澳大利亚、瑞典、巴西、加拿大分别下降54.4%、51.3%、17.0%和10.2%，法国更是由上年净流入转为净流出。而且，从趋势上看，2020~2023年，十大经济体中，美国、巴西、澳大利亚FDI净流入均值较疫情前五年(2015~2019年)均值分别下降6.9%、22.1%和24.4%，中国、新加坡、中国香港、印度、法国、瑞典、加拿大为分别增长3.2%、59.3%、2.5%、5.8%、11.7%、170.0%和8.4%。
另外，从年度同比变动看，世界范围内国际收支口径的FDI净额波动大于联合国贸发会口径。2006~2022年，全球国际收支口径FDI年度同比变动的标准差相当于联合国贸发会口径的2.15倍，十大经济体中类似情形的仅有三家，分别是中国为3.09倍，中国香港为1.15倍，新加坡为1.01倍。也就是说，像中国这种国际收支口径FDI数值波动大于联合国贸发会口径的情况，在前十大经济体中属于少数现象，但放在世界范围看却并非个别例外。
前述十大经济体中季度FDI净额为负的情况并不罕见
从2000年一季度以来的情况看，前述十大经济体(不含中国)季度国际收支口径FDI净额为负的，大体可分为四种情形。
第一种情形是从未出现过季度FDI净额为负，包括巴西和印度。
第二种情形是偶尔(两次以内)出现季度FDI净额为负，包括中国香港和新加坡。其中，中国香港仅2019年二季度出现过一次FDI净流出，金额为163亿美元，主要是因为当季股权投资净流出271亿美元;新加坡分别为2002年三季度FDI净流出10亿美元，2003年二季度净流出25亿美元。
第三种情形是多次(三到十次)出现季度FDI净额为负，包括美国、澳大利亚和加拿大。
美国季度FDI净额为负出现过三次，分别为：2014年一季度净流出713亿美元，主要是因为股权投资净流出784亿美元;2018年二季度净流出67亿美元，主要是因为关联企业债务净流出446亿美元;2020年二季度净流出542亿美元，主要是因为关联企业债务净流出862亿美元。
澳大利亚有四次季度FDI净额为负，分别为：2005年二季度FDI净流出388亿美元，主要是因为股权投资净流出418亿美元;2007年四季度FDI净流出1亿美元，主要是因为关联企业债务净流出89亿美元;2022年四季度FDI净流出37亿美元，其中关联企业债务净流出29亿美元，股权投资净流出8亿美元;2023年二季度FDI净流出17亿美元，主要是因为股权投资净流出18亿美元。值得一提的是，虽然2005年澳大利亚仅有一个季度出现了FDI净流出，但由于当季净流出规模较大，全年FDI由上年净流入429亿美元转为净流出251亿美元。此外，澳大利亚2001年一季度和2002年四
