一、2023年我国宏观经济运行基本情况与2024年经济的基本预测

1.回升向好，中国经济持续加速回归潜在增长轨道。

2023年是我国完全摆脱疫情影响的第一年，从GDP增速等宏观经济指标上看，我国宏观经济已经基本企稳，并且持续回升向好，加速向潜在增长轨道回归。疫情之前，我国GDP增速非常平稳，大约是5%~6%。2020~2022年GDP增速每年都有比较大的波动，但是分析近期我国GDP增速数据，可以发现该数据在2023年开始企稳，波动区间比之前明显减少，并且平均增速基本回到了疫情之前的水平。

2023年我国城镇调查失业率在5%左右波动，这说明该指标已经回到了2019年的水平。另外分析我国农村外出务工劳动力的变化，发现该数据也已经达到了2019的水平，因此可以判断我国的劳动力市场已经逐步恢复到正常状态。

2.扩大内需是我国2023年经济稳增长的重点。

投资对经济增长的贡献较为稳定。2023年前三季度我国投资对GDP增长的拉动作用为34.7%、32.8%和22.3%，该指标说明投资对于经济增长的贡献程度较为稳定。随着我国成为超大规模经济体，外需市场会显得越来越小。净出口在2023年前三季度中对于经济增长的拉动作用持续为负，这说明我国经济增长必须转向依靠国内大市场，国内消费变为拉动我国GDP的主要动力。我国最终消费支出对于GDP增长的贡献在2023年前三季度分别为66.6%、84.5%和94.8%，不仅大幅度逐级增长，而且成为支撑GDP增长的最主要力量。

3.密切关注需求驱动型通货紧缩压力。

2023年需求面呈现复苏态势。我国工业产能利用率从2021年开始基本都处于下降区间，但在2023年开始企稳，并且逐步回升。该数值在2023年第一季度达到了三年内的最低水平，并且在之后的两个季度有所反弹，这说明我国的产能过剩现象可能正在改善。2023年下半年社会融资规模开始逐步改善，去年上半年增速达到近期最低值，该指标在下半年开始反弹。

但是，当前我国的消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)以及农产品价格指数都处于较低水平，因此面临通货紧缩的压力。房地产市场低迷是产生通货紧缩压力的重要原因。由于房地产供需关系已经发生根本性改变，短期内房地产投资很难出现趋势性逆转，这导致了近期我国房地产市场的持续低迷，进而使得居民财富缩水，财富效应又加剧了通货紧缩的压力。

4.我国2024年宏观经济的十大预测。

基于研究团队综合研判，我们认为中国宏观经济将在2024年出现以下十大趋势特征：

(1)我国宏观经济将会稳中有升：实际GDP增长速度大体上位于4.6%~5.8%的区间，城镇调查失业率位于5.4%~5.9%的区间，通货膨胀率位于0.1%~1.9%的区间。

(2)物价水平可能温和回升：2024年物价水平将略高于2023年，并且CPI可能会比PPI更早回升，呈现前低后高的形态。

(3)财政政策将更加积极：随着财政收入的改善和地方债的治理，财政政策将有更大的空间来稳增长。

(4)货币政策将更加宽松，会进一步降准降息：2024年美联储可能会开始进入降息周期，进而中美之间的利差约束就减弱了，这有助于我国进一步采取宽松的货币政策，当然具体幅度要视我国宏观经济的复苏情况而定。

(5)更多的稳投资措施将会出台：一是加大基建投资，特别是5G基站、特高压、新能源汽车充电桩、大数据中心为代表的新基建;二是强化城市更新投资，例如城市轨道交通、城中村改造等。因此预计固定资产投资名义同比增速或为7%左右，这将高于2023年的水平。另外随着房地产市场的逐步企稳，2024年新建商品房销售面积同比、新开工面积、房地产开发投资名义增速大多会由负转正或者跌幅收窄。

(6)对消费端补贴力度将增大，有助于扩大内需：当前我国已经成为超大规模经济体，外需规模相对变小，如果将补贴发放给生产端，有助于扩大生产规模，形成完整的产业链，但是将补贴转移到消费端，可以直接扩大内需。

(7)更多的预期管理政策将会出台：2024年预期管理成为稳内需、促增长的关键，只有良好的预期才使得居民敢消费、企业敢投资。

(8)人民币对美元汇率将会走强：2024年我国经济持续恢复，而美联储开启降息周期，进而中美利差缩小，那么人民币对美元汇率有望走强。

(9)全产业链优势将助推我国外需对经济增长的贡献转正：2024年全球经济不确定性进一步加大，全球地缘政治风险加大。风险就是机遇，由于我国具有全产业链优势和全球最高的工业效率，从而我们工业体系韧性足，抗冲击的优势将在国别贸易竞争中获得较大的竞争优势，外需对于宏观经济增长的推动作用将会由负转正。

(10)新质生产力将进一步发展，推动我国2024年经济高质量增长：我国将进一步将高质量科技创新放在首位。科技创新将在未来带来持续的产业结构升级，加速新质生产力形成，打造新的投资领域和消费形态，打破科技封锁，持续推动我国经济高质量增长。

二、当前我国经济高质量发展的七大挑战和应对策略

2023年我国宏观经济开始全面复苏，展现出强大的韧性和活力，但同时我国经济在企业投资、居民消费、对外贸易、地方政府债务风险、产业结构升级中