《经济通通讯社14日专讯》国家金融智库国家金融与发展实验室日前发表报告称，今年第三季，中央财政收支顺差4.9万亿元(人民币.下同)，仅低于2020年，而地方财政收支逆差大幅扩大至8万亿元，较第二季末增长近3万亿元，显示地方政府财政空间缩减较快，地方财政压力较重。

报告指出，自然口径下，今年第三季各地方政府一般公共财政收入均保持大幅正增长，且高于支出增速，主要受去年4月至6月的大规模留抵退税低基数因素影响。不过，剔除留抵退税之后，仅三分一省市的财政收入实现正增长，多数地方政府财政收入均为负增长。华南地区财政支出累计同比负增长，除广东、广西、云南外，其馀省市财政支出均实现正增长，相较于第二季，第三季中16个省市的财政支出增速提升。剔除留抵退税因素后，除排名前三的西藏、吉林和四川以外，其馀省市的财政收入增速均低于支出增速。

从财政赤字看，17个省市财政收支逆差达到历史同期最高值，其馀地方政府除河南、云南外，均为仅次于2022年同期规模。这意味著，对于绝大多数的地方政府，受经济增长放缓的影响，财政收入可提升空间较小，而财政支出呈刚性增长趋势，一般公共财政可利用空间会不断缩小。

*第三季地方债发行增速达146.8%，特殊再融资债券发行占比49.3%*

报告并指出，第三季政府债务「稳经济」和「防风险」并举。第三季国债发行规模2.96万亿元，为本年度季度发行规模最高，同比增长1.3%。第三季地方政府债券总发行2.7万亿元，同比增速增至146.8%，其中专项债发行2万亿元，占比达73.6%，前9个月发行进度为86.7%，第三季发行速度加快弥补了第二季专项债发行滞后的进度。地方政府债券中再融资债券发行维持较大占比，化解存量债务风险。第三季度再融资债券发行1.3万亿元，为历史发行规模最大，占第三季地方政府债券总发行的49.3%。

报告认为，第四季财政空间会明显改善。随著第三季度经济底部基本确立，消费、需求边际改善，第四季税收收入回升的概率较高，第四季一般公共预算收入增速提升的概率较大。而第四季增发灾后重建特别国债1万亿元，可减少化债对地方财政资金流动性的影响，改善央地之间的债务不平衡结构，直接缓解地方政府财政压力，弥补财政对基建投资的支撑力度下滑。此外，第四季特殊再融资债券持续发行置换存量债务，预计总体发行规模约1.5万亿元，金融系统支持地方债化解也同步进行，隐性债务显性化和债务置换将本息成为短期化债的主要方向。