《真知灼见》七大货币中，英镑最具息率优势。面对31年有记录以来最高的7.1%核心年通胀率，市场普遍预期英伦银行或要把息率推高至6厘才见顶。以现时5厘息率水平，即不论是加息幅度，又或最终实质息率水平，英息在是次加息周期中都很大机会是七大货币中最具优势。虽然如此，近期所见英镑似仍有困难上破1.3美元的心理关位。为何英镑未能受惠于高息预期，英镑背后有何隐忧?
*通胀是最大隐忧*
控制不了的通胀率是英国现今面对的最大隐忧。单从数字看，英国现时的通胀率已是七大货币中最高。但如深入分析就发现问题更是严重。年初至今，英镑是七大货币中表现最好货币，累积升幅达4.4%(最高累积升幅曾达6.2%)，远较加元及欧元分别的2.1%及1.4%升幅优胜。其馀日圆及澳纽等货币兑美元汇价就更见下跌。换言之，受惠于加息较其他国家早及强英镑优势，当地通胀依然失控，如英镑往后一旦转弱，情况就更不堪想象。
*英国楼市又是另一忧患*
英国楼市又是另一大隐忧。从英国按揭公司Nationwide数字显示，英国6月平均楼价按年跌3.5%(4月跌幅为3.4%)。确实几个百分点的跌幅实在没大不了。但问题是，英国住宅通常会以首两年或首五年作定息按揭，届满后可选择重新厘定一个新合约或转作浮息继续供款。而根据英国金融协会UKFinance数字显示，今年下半年将有著80万个按揭将要作重按，明年重按数字更将增至160万。以现时6厘以上的按揭息率，可想像下半年英楼价变化对英经济带来的压力将不少。倘英镑迟迟未能上破1.30美元阻力，愈是踏入下半年料英镑愈有掉头回落风险。
