【1-3月工业企业盈利延续大幅负增，后续数据如何走?机构最新点评】统计局公布的最新数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%。国家统计局工业司统计师孙晓解读工业企业利润数据表示，工业企业利润降幅仍然较大，企业亏损面、亏损额仍较高，但上游价格同比回落有利于改善下游行业盈利状况。下阶段，应继续着力扩大市场需求，提振市场信心，改善企业预期，提高产销衔接水平，促进工业企业利润加快回升。

对此，各机构如何看?数据后续如何走?

①中信证券：预计4月工业企业盈利降幅较3月会继续收窄

中信证券表示，2023年1-3月，规上工企利润同比下降21.4%，较前值回升1.5个百分点。上中下游行业间利润格局保持稳定，中游行业利润占比小幅回升。1-3月，电力行业利润持续增长，装备制造业、消费品行业利润增速明显改善。预计4月份工业经济基本面改善和出口增速持续高位运行会对工企利润增长带来有利影响，但PPI高基数仍会拖累工业企业利润增长，综上所述预计2023年4月工业企业盈利降幅较3月会继续收窄。

②国盛证券：企业后续盈利大概率延续下降，但降幅可能有所收窄

国盛证券表示，1-3月规上工业企业盈利延续大幅负增，主因仍是利润率偏低、高基数，以及营收下降;单月看，3月营收小升、盈利降幅收窄，但改善幅度偏弱，跟经济数据总体改善、但结构偏差，通胀低位、高频数据稳中趋降等信号一致。结构上，有5大信号，重点关注私企经营情况(杠杆大升、盈利下降、回款大幅放缓)。往后看，继续提示：往后看，企业盈利大概率延续下降、但降幅可能有所收窄;节奏上，下半年可能好于上半年;中游设备制造相关行业盈利弹性可能更大。

③兴业证券：经济复苏初期企业利润或逐渐从底部回升

兴业证券指出，2023年一季度，全国规模以上工业企业利润累计同比下降21.4%，其中3月单月同比下降19.2%，降幅较1-2月有所收窄;库存周期来看，一季度工业企业仍处于被动去库阶段到主动补库存的切换阶段。3月工业利润同比降幅收窄，其中利润率拖累收窄，增加值拉动抬升。随着经济新旧动能切换，行业利润走势出现分化。整体来看，经济复苏初期，企业利润或逐渐从底部回升。工业企业仍处于被动去库阶段到主动补库存的切换阶段。