概要
具体看各类高频指标，虽然受节假日影响，部分线下消费有修复，但整体经济仍延续弱修复趋势。交通方面，各线级城市市内交通分化、国内和跨境航班分化，其中跨境航班增速明显抬升。消费方面，受假日影响，服务消费中的娱乐消费有所回暖，而餐饮消费即使在基数走低的前提下仍在走弱。商品消费相对偏弱，各类商品消费的修复水平或与前一周持平，或边际走弱。投资方面，基建相关行业新订单和经营预期或开始走弱，或反映基建增速放缓，地产销售虽然保持高热度，但未能传导至土地成交。出口方面，国内外指标均显示出口或继续边际走弱，主因海外需求的疲弱。生产方面，除氯碱行业景气度仍高，其他行业整体修复较慢，且生产指标处于历年同期的相对低位。
下一阶段需要重点关注以下两点。一是地产销售的热度能否延续，我们认为当前地产销售的高企，主要还是因为疫情三年积压需求的释放，之后或仍回归正常水平。二是部分商品终端价格走低会否延续，我们发现部分终端商品如食品、电子产品、小商品等价格持续走低，如果下游需求持续偏弱使得价格仍处于低位，或对企业利润形成挤压。
1、三大高频同步指标海通宏观高频同步指标：截至4月1日，3月生产同步指标(HTPI)为3.19%，1-2月均值为2.34%;3月出口同步指标(HTEXI)为-8.00%，1-2月均值为-7.70%;3月消费同步指标(HTCI)为5.40%，1-2月均值为-0.28%。
2、复工复产高频跟踪2.1交通：出行分化
不同城市的市内交通分化。从18城地铁客运量来看，上周绝对值较前一周小幅上升，较2019年同期的修复水平为111.3%，基本与前一周(110.7%)持平。分城市来看，不同城市间出现分化，其中一线城市地铁客运出现下滑，继续低于疫情前同期，且跌幅还在扩大，而二三线城市市内交通再度改善。
城市间客运与前一周持平，跨境出行热度高。从全国迁徙规模指数来看，受清明假期影响上周绝对值回升，基本符合季节性，从与受疫情影响较小的2021年相比，同比增速与前一周基本持平。从航班数来看，各类航班数均有增加，其中跨境航班数增速明显抬升，国际航班当周环比增加48.4%，港澳台航班当周环比增加20.9%，而在前一周这两类航班的周环比增速仅有5.6%和1.2%，这或是由于节假日跨境出行需求激增。
2.2服务消费：娱乐消费回暖
受假日影响，娱乐消费回暖，但餐饮消费走弱。从电影消费来看，上周观影人数和日均票房较前一周小幅回落，但仍保持在2019年和2021同期水平附近，说明当期电影消费基本已摆脱疫情影响。游乐消费来看，环球影城和迪士尼客流量均较前一周有所增加，当周环比增速分别为29.2%和12.8%，均较前一周回升，但这可能是因为节假日的影响。从旅游消费来看，海南旅游消费价格指数连续第五周回升，符合季节性。从餐饮消费来看，主要餐饮品牌店均销售额较前一周回落，即使去年同期的基数走低，同比仍边际走弱。其中，茶饮消费在各线级城市出现分化，一线城市店均销售额同比增速明显回落，而三线城市仍在回升，这或是由于消费市场下沉。
2.3商品消费：终端需求偏弱
整体来看商品消费相对偏弱，各类商品消费的修复水平或与前一周持平，或边际走弱，部分商品终端价格的持续走低也值得关注。耐用品消费方面，乘用车批发和零售小幅回升，零售销量与2019年同期持平;家电线上和线下销售额同比均在走低，反映家电消费边际走弱;中关村电子产品价格指数持续走弱。非耐用品消费方面，轻纺城成交量季节性回升，回升速度基本与2019年一致;义乌小商品价格指数再度回落，且跌至历年同期最低值，反映终端商品价格或面临一定压力。
2.4货运：边际改善
上周整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量指数均季节性小幅回落，我们主要与受疫情影响较小的2021年相比，其中整车货运流量指数较2021年同比跌幅收窄，不过物流中心和快递企业分拨中心吞吐量较2021年同期小幅边际走弱。公路物流运价指数公布3月22日数据，较2月22日数据有小幅回升，或也反映货运需求的边际回升。
2.5生产：整体修复较慢
钢铁行业，上游焦化、高炉，下游螺、线开工率均在季节性回升，回升速度基本与疫情前同期(2019年)一致，不过焦化、螺纹钢、线材开工率仍处于历年同期低位。从产量来看，螺、线产量边际走低。煤电行业，上周沿海八省日耗煤量继续逆季节性回落，虽然绝对值仍在历年同期相对较高的水平，但较疫情前(2019年)同期同比增幅收窄，反映工业发电需求边际走弱。化纤行业，PTA工厂、聚酯工厂负荷率季节性回升，不过聚酯工厂和江浙织机负荷率较疫情前(2019年)同比跌幅扩大，化纤产业整体偏弱，各类负荷率绝对值均处于相对低位。橡塑行业，PVC开工率继续回落，绝对水平位于历年同期最低位，较2019年同期边际走弱。氯碱行业，纯碱开工率较前一周小幅回升，回升速度快于历年同期，绝对值继续保持在历年同期最高位。汽车行业，汽车全钢胎和半钢胎开工率继续逆季节性回落，且回落速度加快，当前绝对值明显低于疫情影响较小的2019年和2021年，且同比跌幅进一步扩大。
其他高频指标3.1投资
